Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[25.01.2008]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок FOREX

Курс евро вырос по отношению к доллару до 1,47 после вчерашнего заявления одного из высокопоставленных чиновников Европейского Центрального Банка Акселя Вебера о том, что рынки выдают желаемое за действительное, дисконтируя понижение ключевой ставки, составляющей в настоящее время 4%.

Также росту евро против доллара, как ни странно, способствовали позитивные данные американской макростатистики, а именно, вчерашние данные jobless claims, составившие 301 тыс. при ожиданиях 325 тыс. Данные смягчили опасения инвесторов в отношении рецессии. Толерантность инвесторов к риску возросла, и они возобновили carry trades, фондируя покупки иностранных активов продажами долларов. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок евро-доллар. Мы полагаем, что инвесторы, по всей вероятности, не станут предпринимать каких-либо резких действий до оглашения итогов заседания ФРС, а также данных PCE и Nonfarm Payrolls, запланированных на следующей неделе.

Денежный рынок

Ставки на денежном рынке, хоть и чуть подросли в последние дни, но все равно остаются глобально низкими из-за избытка ликвидности в банковской системе. Мы полагаем, что сегодня ситуация на рынке межбанковского кредитования существенно не изменится – денежные ресурсы останутся дешевыми, однако в понедельник, когда кредитные организации начнут уплату НДПИ с акцизами, ставки могут подрасти.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации

Доходность десятилетней ноты подросла по итогам вчерашнего дня, составив 3,72% (+13 б.п.). Рост доходности был связан с совпадением сразу нескольких факторов – принятием правительством США плана налоговых льгот, выходом позитивных макростатистистических данных, публикацией хороших отчетов нескольких крупных американских корпораций. Мы полагаем, что сегодня диапазон колебаний ставки UST10 сузится до 5-7 б.п. Новостной фон сегодня ожидается ненасыщенным.

Российские еврооблигации (Russia30)

Цены на рынке российских евробондов чуть снизились по итогам вчерашнего дня, составив 115,13% от номинала. Спред доходности к базовому активу сузился – 162 б.п. (-12 б.п.). Мы полагаем, что по итогам сегодняшних торгов котировки Russia30 существенно не изменятся.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации

Цены на рынке государственных бумаг подросли по итогам вчерашнего дня на фоне потепления инвестиционного климата. Сегодня, на наш взгляд, цены на рынке государственных бумаг могут продолжить рост. Действительно, тенденция «risk aversion» приостановлена, растут мировые фондовые индексы. При всем прочем, на рынке российских евробондов сохранятся восходящий тренд, а ставки МБК остаются низкими.

Корпоративные и субфедеральные облигации

Вчера на корпоративном облигационном рынке наблюдался рост котировок ликвидных бумаг. Наилучшую динамику показали длинные выпуски первого эшелона. Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня котировки в сегменте рублевых долгов продолжат рост на том же основании, что и ОФЗ.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: