ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Emerging Debt успешно абсорбирует предложение

• Russia 30 вновь у отметки 112%, может быть чуть ниже

• Альянс Банк снижает ориентиры

• Доходность UST стабильна перед новостями по рынку жилья

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Бешеный спрос на аукционе ОФЗ 46020 поднял рынок

• Что бы купить ниже номинала?

• СИБУР Холдинг: один рейтинг – хорошо, а два – лучше!

• Наши ожидания позитивны

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Рынок МБК спокоен. Вероятно, бюджет поможет сгладить платежи по НДПИ и акцизам, которые должны состояться сегодня

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Обострение конфликта акционеров Югтранзитсервис

• ГК «Разгуляй»: предварительные финансовые результаты за 2006 г.

• Moody’s присвоил СИБУРу рейтинг Ba2. Облигации СИБУР Холдинга привлекательны

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации Alfa bank Ukraine 09. Выпуск торгуется с премией к Alfa Bank 09 на уровне 150 бп. Ее справедливое значение, на наш взгляд, – 75 бп

• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH 15 составляет около 50 бп

• Покупать облигации ХКФ, РСХБ-2, Сибакадем-5. Валютная премия по бумагам слишком высока

• Покупать выпуски Миракс, ЦУН – наиболее недооцененные в строительстве. Компании имеют отчетность по МСФО, получили рейтинги. Потенциал сужения спредов – около 50 бп

• «Золотая» идея - Хайленд Голд. Облигации торгуются на уровне YTM 13.62%. Потенциал снижения доходности – 250-300 бп

• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 более 100 бп, тогда как справедливый - не более 50-70 бп

• Покупать Самарскую обл.-3 – избыточная премия к Мособласти-6 и Самарской обл.-2 составляет порядка 20 бп

• Покупать выпуски МОИА, МИА и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области. Покупать облигации МОИТК с целевым ориентиром 8.50% годовых

СЕГОДНЯ

• Состоится аукцион по размещению UST5

• Публикуются данные по продажам вторичного жилья в США за декабрь

• Будет опубликован индекс потребительских цен в Японии за декабрь