КОРОТКО О ГЛАВНОМ

Денежный и валютный рынок. На внутреннем рынке курс американской валюты составил 26,4975 руб. (+2 коп.). Скорей всего, по итогам сегодняшнего дня курс доллара останется на уровне 26,5 руб. Мы полагаем, что ставки на денежном рынке будут повышенными в связи с уплатой НДПИ и акцизов.

Еврооблигации. Котировки российских еврооблигаций по итогам вчерашнего дня снизились до 112% от номинала (-0,25 п.п.). Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня котировки на рынке российских еврооблигаций существенно не изменятся.

Рублевые облигации. 24.01.07 на рынке корпоративных и региональных облигаций не было единой динамики. Мы полагаем, что сегодняшний день рынок рублевых долгов завершит в небольшом минусе.

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок. На внутреннем рынке курс американской валюты составил 26,4975 руб. (+2 коп.). Объем продаж долларов и интервенций Банка России был небольшим. Мы не исключаем, что сегодня кредитные организации будут более активно продавать доллары в связи с уплатой НДПИ и акцизов. Скорей всего, по итогам сегодняшнего дня курс доллара останется на уровне 26,5 руб. На FOREX курс евро практически не изменился против доллара - 1,3. Новостной фон оставался бедным. На рынке евро-доллар образовался краткосрочный слаборастущий тренд. Мы полагаем, что сегодня плавный рост евро против доллара продолжится.

Денежный рынок. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня почти не изменилась, составив 607,6 млрд. руб. Сальдо операций с банковским сектором на утро, 25.01.2007 составило 71,2 млрд. руб. Видимо, вчера в банковскую систему поступила порция денег с валютного рынка, «перекрыв» объем абсорбированной по итогам аукциона ОФЗ 46020 ликвидности. Сегодня ставки на денежном рынке, скорее всего, будут повышенными в связи с уплатой НДПИ и акцизов.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Казначейские облигации. Ставка десятилетней ноты по итогам вчерашнего дня чуть подросла - 4,81% (+1 б.п.). Доходность двухлетней ноты снизилась – 4,93% (-2 б.п.). Новостной фон остается относительно бедным. Сегодня запланирована публикация данных по обращениям за пособием по безработице за неделю и продаж домов в США. Мы считаем, что сегодняшние данные в преддверие заседания ФРС не окажут существенного влияния на динамику рынка UST10.

Российские еврооблигации. Котировки российских еврооблигаций по итогам вчерашнего дня снизились до 112% от номинала (-0,25 п.п.). Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня котировки на рынке российских еврооблигаций существенно не изменятся.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации. Котировки на рынке государственных облигаций практически не изменились. В первой половине дня рынок стагнировал в преддверие аукциона ОФЗ 46020. Само размещение, на наш взгляд, прошло удачно. Спрос превысил предложение почти в три раза, в итоге Минфину не пришлось предоставлять премию за длину, и выпуск был размещен «в рынок» всем объемом. После аукциона в длинных ОФЗ наметился небольшой рост цен. Сегодня у нас нейтрально-негативный взгляд на рынок. Полагаем, что несмотря на проявленный интерес к длинным ОФЗ, свое влияние окажет снижение котировок еврооблигаций, а также уплата самых крупных в этом месяце налогов – НДПИ и акцизов.

Корпоративные облигации. 24.01.07 на рынке корпоративных и региональных облигаций не было единой динамики. Мы полагаем, что сегодняшний день рынок рублевых долгов завершит в небольшом минусе на основании тех же факторов, что и ОФЗ. Мы рекомендуем обратить внимание на длинные выпуски эмитентов первого эшелона – ГАЗПРОМ-8, ЛУКОЙЛ-4 FW, а также облигации электроэнергетики – МОЭСК-1, ОГК-5 и банковского сектора – ГазпромБ-1, РосселхБ-2.