Внешний долг РФ. На рынке российских еврооблигаций наблюдалось движение в рамках установившегося бокового тренда. В целом настроение на рынке оставалось позитивным и на низких объемах продолжилось сужение спредов корпоративных еврооблигаций к суверенным. На долговом рынке США продолжался рост доходностей на фоне рекордного объема размещений ($171 млрд), запланированных на 1 квартал для ликвидации последствий ураганов. Ключевые данные по ВВП США за 4 квартал, которые должны быть опубликованы в пятницу, настраивают инвесторов на ожидание очередного повышения ключевой ставки 31 января. Опасения подогрело заявление управляющего ФРС Марка Олсона, который заявил, что ФРС внимательно следит за динамикой объема резервных мощностей в стране, чтобы вовремя оценить опасность растущей инфляции. Цены продолжили снижение даже после слабых данных по индексу ФРБ Ричмонда, продемонстрировавших снижение деловой активности в производственной сфере региона. Спред Россия-30 к 10-летним КО США сохраняется на относительно стабильном уровне, вчера наблюдалось сужение до 109 б.п. На этой неделе мы ожидаем сохранения медвежьего тренда на рынке КО США в преддверии данных по ВВП и заседания ФРС. На рынке российских еврооблигаций продолжится консолидация, что может привести к дальнейшему сужению спредов. Инвесторы следят за фондовыми индексами в США и ценами на нефть. Кроме того, сегодня выйдут данные по запасам сырья в США и индексу ABC консолидации в сфере российских еврооблигаций.

Валютный рынок. Курс доллара по отношению к евро стабилизировался на европейской сессии во вторник, торги проходили в узком диапазоне 1.2250 – 1.2310 $/евро. Большинство участников валютного рынка, судя по всему, занимают выжидательную позицию в преддверии заседании ФРС США, намеченного на 31 января. Как ожидается, цикл роста ставок в США может быть завершен по итогам этого заседания, однако основной интерес будет представлять комментарии представителей ФРС. На российском рынке доллар отреагировал на утреннее снижение на рынке FOREX и в итоге курс опустился ниже отметки 28 руб/$ - по итогам торгов на ЕТС курс доллара с расчетами «завтра» снизился на 0.12% до 27.9913 руб/$.

Сегодня консолидация на валютном рынке продолжится, внимание участников рынка будет обращено на данные по Германскому индексу деловой активности Ifo, а также на данные по вторичному рынку жилья в США и запасам нефти.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. В секторе корпоративных облигаций по-прежнему основная активность сосредоточена в бумагах 1-го эшелона, где вчера наблюдались продажи выпусков, близких по срокам к размещаемому завтра РЖД-5. Так, на долю облигаций Газпром-6 (-0,25%) пришлось около 40% биржевого оборота. В то же время, это снижение котировок по 6-му выпуску Газпрома лишь сократило разрыв, возникший между этими бумагами и РЖД-3, которые демонстрировали опережающее снижение котировок в предыдущие дни. Исключение с точки зрения динамики цен составляют 6-7-ой выпуски РЖД, которые стремятся скомпенсировать спред к кривой доходности «голубых фишек».

В субфедеральном секторе также наблюдалось превалирование предложения наиболее ликвидных бумаг – МГор-39 и облигаций Мособласти. Основная доля биржевого оборота (42%) пришлась на МГор-39, торги по которому возобновились после купонной выплаты. Сегодня внимание инвесторов будет привлечено к аукциону по новому выпуску ОФЗ объемом 9 млрд руб. Основными параметрами, на которое обратят внимание участники рынка станут объем спроса и премия выпуска ко вторичному рынку.

В корпоративном секторе сегодня начинаются вторичные торги несколькими выпусками, размещение которых проходило в конце прошлого года. Наиболее интересным нам представляется 2-ой выпуск облигаций Пятерочки. Данные бумаги, скорее всего, откроются существенно выше цены размещения как в связи с премией при размещении, так и в связи с присвоением компании рейтинга агентством S&P на достаточно высоком уровне. В частности, после повышения рейтинга 1-ый выпуск эмитента вырос в цене в ходе вчерашних торгов на 1%.

комментарий