Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[24.11.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ: Рынок будет стабилен до публикации данных 28 ноября – участники используют затишье для продления выходных. Российский спред останется расширенным – 114 б.п. Следующая неделя будет активнее: выйдут данные по рынку жилья и ВВП; Совфинтрейд начнет роад-шоу ипотечных бумаг в евро.

• Рублевый долговой рынок: Рынок позитивен в ожидании притока бюджетных средств и на фоне роста евро. Ставки МБК еще подрастут в ожидании крупных налоговых выплат в конце ноября.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

На внешнедолговом рынке торговая активность отсутствовала на фоне празднования Дня Благодарения в США. Спред российских еврооблигаций сохраняет расширенный уровень 114 б.п. На следующей неделе выйдут экономические данные по состоянию рынка жилья на американском континенте, а также индикаторы ВВП. До 28 ноября рынок, по всей видимости, простоит на прежнем уровне. Трейдеры используют праздник и отсутствие новостей как возможность продлить выходные. На смежных рынках сохранялось умеренно-позитивное настроение, фондовые индексы закрылись с ростом, исключение составили азиатские рынки Nikkei -1,13%. Затишье в новостях способствует светскому настрою участников рынка: внимание будет обращено на саммит Россия-ЕС в Брюсселе, на котором, к сожалению, не начнутся переговоры о сотрудничестве, в результате блокирования Польскими властями. В Москве 23-23 ноября пройдут финансовые дни.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

На рынке рублевого долга обстановка была спокойной. Ставки МБК немного повысились по сравнению с уровнем среды, но все же удержались в пределах 6% годовых. Активность сместилась в сторону облигаций топливно-энергетического комплекса, где наблюдались разнонаправленные движения (Газпром-6 +0,3%, Таиф-1 – 0,28%). Сделки с муниципальными облигациями сосредоточились в облигациях Москвы и Московской области, при этом по некоторым выпускам цены выросли в пределах 0,2%.

На секции государственных ценных бумаг наблюдался спрос на длинные выпуски ОФЗ, где рост достигал 50-70 б.п. Вероятно, сегодня ставки еще подрастут, так как начнется резервирование средств для осуществления налоговых платежей, запланированных на конец месяца. Однако, настроение рынка сменилось на позитивное: участники ожидают притока бюджетных средств и спешат поучаствовать в предновогоднем ралли. К тому же курс рубля, который находится на новом историческом максимуме, оказывает существенную поддержку рынку.