Денежный рынок

Остатки на счетах в ЦБ на начало дня составили 812,9 млрд рублей, депозиты в ЦБ – 67,4 млрд рублей. При этом чистый дефицит ликвидности в системе (свободная ликвидность в ЦБ за вычетом задолженности перед ЦБ и Минфином) после выплаты НДС остается на уровне 1,6 трлн. рублей. Завтра в бюджет экспортёры выплачивают НДПИ – крупнейший налог, отток ликвидности на котором, по нашим оценкам, составляет порядка 250-270 млрд рублей. Данный фактор является фактором локальной поддержки спроса на рубли сегодня-завтра, с учетом того, что пока расширение предложения ликвидности на аукционах РЕПО ЦБ остается незначительным. Так, сегодня Банк России установил лимит 70 млрд рублей по операциям РЕПО овернайт против 30 млрд рублей в пятницу. Тем не менее, спрос на рубли до конца недели может оставаться повышенным, в пятницу экономическим агентам предстоит также выплата налога на прибыль, на которую потребуется порядка 130-150 млрд рублей.

Межбанковский рынок фиксирует незначительны спрос на рубли, ставки для депозитов овернайт выросли до банков первого круга до 5,50-6,00%. В пятницу верхняя граница коридора оставалась ниже на 25 п.п. Рост ставок выше отметки 6% вероятен завтра при отсутствии сильного расширения лимитов по РЕПО овернайт с ЦБ.

Валютный рынок

Единая валюта продолжает корректироваться к доллару США, пара торгуется на отметке 1,29. Локальный уровень поддержки сформировался в районе 1,287, в целом общий новостной фон из Европы, поступающий последние дни, остается умеренно-негативным. Так, вышедшие сегодня данные по IFO в Германии оказались хуже ожиданий. Индекс бизнес-климата в сентябре опустился до 101,4 пунктов против 102,3 пунктов в августе, индекс бизнес условий – до 110,3 пунктов со 111,1 пункта, компонента деловых ожиданий – до 93,2 против 94,2 пункта. Кроме того, настораживающие новости пришли из Греции – правительство так и не смогло согласовать полностью пакет сокращения бюджетных расходов, в результате комиссия «тройки» покинула страну, а очередной «последний срок» по согласованию мер экономии перенесен на 28 сентября. Кроме того, в новостных агентствах прошла информация о том, что отчет «тройки» не будет опубликован до президентских выборов США (6 ноября), чтобы не провоцировать ухудшение ситуации в мировых финансовых рынках. По Испании информация по бюджету 2013 и детальному аудиту банков будет представлена к концу недели, европейская валюта может торговаться с коррекционными настроениям при слабом новостном фоне и ожиданиях.

Российский рубль неуверенно отыгрывает коррекцию цен на нефть ниже 110 долларов за баррель, как мы писали выше, локальным фактором поддержки выступает налоговый платеж и рост спроса на рубли на денежном рынке. К текущему моменту корзина торгуется на уровне 35,39 рублей, доллар – 31,28 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе пятничной торговой сессии замечалась небольшая положительная переоценка наиболее торгуемых выпусков. Наибольший торговый оборот пришелся на шестилетний 205-й выпуск, котировки которого подросли на 0,09%; незначительное снижение доходности было заметно в бумагах пятилетнего 204-го выпуска, доходность которого закрепилась на отметке 7,54% годовых. В пределах 0,05% снижение своей стоимости показали облигации четырёхлетнего 206-го и двухлетнего 202-го выпусков. На уровне 99,75% от номинала торговался пятилетний 208-й выпуск; без изменения доходности торговался семилетний 209-й выпуск. На меньшем объеме двухлетний 75-й выпуск вырос на 0,26%.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга доходности Treasuries в ходе пятничной торговой сессии единой динамики не показали, десятилетние казначейские облигации UST 10 закрылись с доходностью 1,755% годовых, показав снижение на один пункт; тридцатилетние бонды США закрылись с доходностью 2,947% годовых; более короткие однолетние и двухлетние бонды торговались без изменения доходности. На рынках emerging markets доходность российского внешнего займа Russia 30 закрепилась по итогам пятничного торгового дня на отметке 3,020% годовых, показав рост доходности на два пункта. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился на три пункта до отметки 127 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга основное внимание инвесторов все так же приковано к первичному рынку, где размещения проходят вполне успешно; на вторичном рынке явного изменения тренда не замечалось в ходе пятничной торговой сессии, большинство наиболее торгуемых выпусков существенного изменения доходностей не показали, наибольшее внимание участников рынка было уделено банковскому сектору, где котировки выпусков показали изменение в пределах 0,10-0,25%. В секторе облигационных займов Москвы однолетний 62- й выпуск снизился на 0,41%, отправив доходность к отметке 7,53% годовых; 61-й выпуск Москвы закрепился на уровне 105,7% от номинала, что соответствует доходности 6,74% годовых; однолетний 53-й выпуск существенного изменения доходности не продемонстрировал, оставшись с доходностью 6,83% годовых. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций облигационный займ белгородской области существенного изменения доходности не показал, отправив доходность к отметке 8,93% годовых; десятый выпуск ярославской области прибавил 0,23%; восьмой выпуск нижегородской области подешевел на 0,07%. Среди облигаций металлургического сектора без изменения доходности торговался пятый выпуск Металинвеста; в пределах 0,05% снизились облигации третьего выпуска ЕвразХолдинга, первого займа Сибметинвеста; второй выпуск Сибметинвеста прибавил порядка 0,46%; четвертый биржевой долг Мечела изменения доходности не показал. В секции бумаг нефти, газа и энергетики 18-й выпуск ФСК ЕЭС вырос на 0,44%; четвертый выпуск Башнефти подрос на 0,25%; под давлением оказались бумаги 13-го и 15-го выпусков ФСК ЕЭС, котировки которых снизились на 1,84% и 0,76% соответственно. В сегменте облигаций связи и транспорта седьмой биржевой выпуск ЮТэир прибавил 0,14%; 15-й выпуск РЖД снизился на 0,08%; незначительное проявление спроса было заметно на бумаги седьмого выпуска ВымпелКома. В финансовом секторе на положительной территории удалось закрепиться восьмому биржевому выпуска банка ВТБ, котировки которого подросли на 0,15%; пятый биржевой долг ВТБ консолидировался на ранее достигнутом уровне, 99,75% от номинала, его же примеру последовал четвертый выпуск ВТБ 24, доходность которого осталась на отметке 8,25% годовых; незначительным ростом котировок отметились бумаги пятого выпуска Россельхозбанка, шестого выпуска Газпромбанка; несущественным ростом доходности отличился девятый выпуск Россельхозбанка; пятый биржевой долг МКБ закрылся с доходностью 10,73% годовых, что соответствует цене 98% от номинала; первый биржевой долг банка ВТБ консолидировался на отметке 100% от номинала; второй биржевой долг Россельхозбанка прибавил порядка 0,33%; на меньшем объеме 13-й выпуск Промсвязьбанка подрос на 1,5%, отправив доходность к отметке 12,21%-годовых.