Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[24.09.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

На внешнем рынке в четверг ожидается очередной аукцион по размещению UST5 на $24 млрд, а также данные по заказам на товары длительного пользования и продажам новостроек в США за август.

На внутреннем рынке ситуация с ликвидностью стабилизировалась, но пока ожидается ее перераспределение в банковской системе от крупнейших банков в сторону банков второго и далее кругов. Таким образом, мгновенную поддержку долговому рынку ликвидность не окажет. Завтра также пройдет уплата НДПИ и половины акцизов, что вновь снизит остатки на корсчетах и депозитах на сумму ~150 млрд руб.

СЕГОДНЯ

Сегодня на внешнем рынке пройдет аукцион по размещению UST2 объемом $34 млрд. Напомним, что аукционы UST2 и UST5 в августе показали снижение спроса. Соотношение bid/cover тогда упало до 2.15х против более 2.4х ранее. На текущей неделе объем предложения как по 2-летним, так и по 5-летним бумагам увеличен на $2 млрд. на фоне продолжающейся дискуссии в конгрессе США по пакету поддержки финансового сектора на $700 млрд, с повышенным интересом ожидаются данные по спросу на UST на аукционах.

Сегодня также продолжатся попытки главы ФРС и Казначейства США убедить экономическую комиссию в конгрессе о необходимости принятия плана Полсона. Вчерашние обсуждения в сенате не привели к сильному сближению позиций за и против. Чем больше стараются Бернанке и Полсон убедить конгрессменов проголосовать за увеличение бюджетных затрат на спасение банковской системы, тем более негативными становятся оценки о состоянии экономики и финансовой сферы, и в итоге тем быстрее они сбываются.

На внутреннем рынке сегодня пройдет традиционный аукцион бюджета по размещению средств на неделю объемом до 300 млрд руб. Мы полагаем, что в отличие от прошлого аукциона спрос на короткие деньги Минфина будет незначительным. В банковскую систему сегодня поступит 41 млрд руб. размещенные на депозитах Минфина в коммерческих банках. Средневзвешенная ставка на вчерашнем аукционе составила 8.31% годовых, ставка отсечения установлена на уровне 8.25% годовых. В аукционе приняли участие 8 банков.

ВЧЕРА

Вчера, следом за S&P, позитивные прогнозы по рейтингам банков убрало и агентство Moody's. В частности агентство изменило с «позитивного» на «стабильный» прогнозы долгосрочных рейтингов по депозитам в российской и иностранной валюте 12 российских банков, в том числе Уралсиб Центр-Инвест, Московский кредитный банк, Инвестиционный торговый банк, Кедр, НБ Траст, ИБ Траст, НОМОС, СКБ, Транскапитал банк, Судостроительный банк, Восточный экспресс.

В текущей ситуации действия рейтинговых агентств никого не удивляют. На этом фоне несколько позитивно выделяется доклад, выпущенный вчера агентством Fitch, которое обнаружило, что «предлагаемые сокращения налогов в российском нефтяном секторе являются позитивными с точки зрения кредитоспособности». Fitch подтвердило свои позитивные прогнозы по рейтингам ЛУКойла («BBB-») и НК Роснефть («BBB-»). Спрэды к суверенной кривой выпусков Lukoil 17 / Lukoil 22 составляют порядка 300–370 б.п., но на текущий момент ликвидность выпусков весьма низкая, поэтому в краткосрочном плане сужение спрэдов маловероятно.

Между тем вчера вновь расширились спрэды emerging markets. Сегодня на утро спрэд RUS30 к UST10 составил 315 б.п. за счет роста доходности российских еврооблигации.

Внутренний рынок

В результате перечисления средств аукциона Минфина в понедельник вчера суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков увеличились на 231 млрд руб. В результате ставки на МБК резко упали до 5.75–6.0% для банков первого круга, а операции РЕПО в ЦБ составили всего 78 млрд руб. Несмотря на улучшение ситуации с ликвидностью, распродажи на долговом рынке вчера продолжились. Индекс корпоративных бумаг MICEX CBI TR 3Y понизился на 0.3%, обороты торгов несколько подросли, но остаются ниже средних значений.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: