Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[24.09.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник снизилась на 4 б. п. до уровня в 3,80% годовых из-за возникших опасений того, что Конгресс США, контролируемый Демократической партией, не будет торопиться накануне президентских выборов в принятии плана республиканской Администрации США по выходу из финансового кризиса. Выступившие вчера министр финансов США Г.Полсон и глава ФРС Б.Бернанке заявили Конгрессу США, что отказ от принятия предложенного ими плана негативно отразится на американской экономике в целом.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 вырос на 24 б. п. до отметки в 316 б. п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10 и роста доходности облигаций Rus’30. В ближайшей перспективе мы ожидаем увидеть сужение спрэда доходности между Rus’30 и UST’10.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера изменились разнонаправленно на фоне роста спрэда доходности базовых активов. Наибольшим ростом индикативной доходности вчера выделились еврооблигации AFK-11, TMK-9 и NorNickel-9. Снижение индикативной доходности вчера отмечалось в евробондах Megafon-9 и VIMP-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты угольной компании “Распадская”, чистая прибыль которой по МСФО в 1 полугодии 2008 г. выросла в 2,8 раза по сравнению с тем же периодом 2007 г., а показатель EBITDA увеличился в 2 раза.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций компании Распадская в условиях ее сильных финансовых результатов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста котировок оказался выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,2 года, а также выпуск ОФЗ 25061 с дюрацией 1,5 года. Снижением отметился выпуск ОФЗ 26200 с дюрацией 2,7 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечались разнонаправленные движения котировок облигаций в 1-3 эшелонах выпусков. В 1 эшелоне отмечалось преимущественное снижение доходности, а во 2-3 эшелонах – ее повышение. Позитивное влияние на рынок облигаций продолжает оказывать снижение потребности банков в рублевой ликвидности, проявившееся в понижении ставок краткосрочных рублевых МБК до 5,5% - 6,5% годовых, и результатах проведенного Минфином РФ аукциона, на котором он разместил на 5-недельных депозитах только лишь 20% бюджетных средств из максимально возможных 200 млрд. руб., удовлетворив весь спрос со стороны 8 из 28 банков. В целом ситуация на рынке корпоративных облигаций остается напряженной, а выборочный интерес отмечается к облигациям в 1 -2 эшелоне выпусков. Оборот рыночных сделок вчера вырос почти на 50%. Объемы в режиме переговорных сделок выросли почти на 20%, а сделок РЕПО упали на13%. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 10% и 13-14% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах падения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ЦентрТел-4 с доходностью 22,5% годовых, упавшие в цене на 2,03%, а также облигации ИКС5Фин 01 с доходностью 15,6% годовых, понизившиеся в цене на 8,0%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации ОбКондФ-02 с доходностью 18,7% годовых, выросшие в цене на 8,7%, а также облигации РЖД-08обл с доходностью 10,4% годовых, повысившиеся в цене на 1,0%. Мы ожидаем сегодня увидеть понижение доходностей облигаций в 1-3 эшелоне выпусков.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: