Вчера американские казначейские облигации несколько снизились в цене из-за роста вероятности повышения ставки ФРС уже на ближайшем заседании 5 августа. Одно из основных препятствий на пути повышения ставки – состояние рынка жилья вообще, а также ипотечного рынка и агентств Fannie Mae и Freddie Mac. Однако план поддержки домовладельцев, предусматривающий помощь в размере до 300 млрд долл. проблемным ипотечным заемщикам, может оживить ситуацию на рынке жилья. Законопроект уже был поддержан палатой представителей, и Джордж Буш обещал подписать его в самом скором времени. Фьючерсы на ставку ФРС показывают, что 55% инвесторов считают, что ставка будет повышена на ближайшем заседании Комитета по открытым рынкам, тогда как неделю назад их доля составляла лишь 25%.

Бежевая книга ФРС, как мы и ожидали, не принесла позитивных новостей. Все 12 федеральных банков сообщили о росте ценового давления и о снижающихся потребительских расходах, а пять региональных банков ФРС констатировали ослабление экономики в своем регионе. Пессимистический отчет ФРС ограничил вчерашнее снижение цен на базовые активы.

В итоге доходность 2-летних казначейских облигаций вчера не изменилась – 2,74% годовых. Доходность 5-летних бумаг снизилась на 2 б.п. до 3,47% годовых, также как и 10-летних облигаций – на 2 б.п. до 4,10% годовых. Доходность длинных 30-летних бумаг осталась неизменной – 4,67% годовых. Спреды Emerging markets вчера сузились в основном за счет азиатских суверенных облигаций. Российский спред EMBI+ Russia сократился вчера на 4 б.п. до 157 б.п., а общий спред EMBI+ – на 7 б.п. до значения 272 б.п.

На российском долговом рынке вчера происходили разнонаправленные движения. Отметим интерес к облигациям Русского стандарта. РЖД-8 торговалась выше номинала – возможно рынок готовится к приходу денег Фонда ЖКХ и подбирает те бумаги, в которые, по мнению рынка, могут быть вложены временно свободные средства Фонда.

Сегодня в США публикуются данные по рынку жилья за июнь и недельная статистика по рынку труда. А в Европе обратит на себя внимание исследование IFO по состоянию немецкой экономики в июле и июльский индекс деловой активности в еврозоне.