ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс евро снизился против доллара – 1,3815 (- 0,15 цента). В настоящее время евро остается на прежних уровнях в ожидании публикации экономических данных, могущих задать направление дальнейшему движению, при этом новостной фон сегодня довольно беден. Прогноз по рынку евро-доллар - нейтральный. На внутреннем валютном рынке курс доллара по итогам пятницы составил 25,385 рублей, потеряв 3 копейки. Активность была скромной – на торгах расчетами ТОМ оборот составил $1,7 млрд., что немногим ниже среднедневной активности.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам понедельника увеличилась на 10,7 млрд. рублей до 1 026,9 млрд. рублей. Ставки MIACR (overnight) снизились – 4,05% (-0,6 п.п.). Мы полагаем, что сегодня ставки на денежном рынке останутся на текущем уровне –4,0-4,5% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность UST10 по итогам вчерашних торгов осталась без изменений – 4,95% - на безновостном фоне. Сегодня выходят не столь важные данные по американскому рынку: Redbook и индексы ФРБ Ричмонда, поэтому значительной волатильности на рынке Treasuries мы не ожидаем. Гораздо более интересная макростатистика выйдет в свет во второй половине недели (ипотечный рынок, безработица, ВВП США) и не может обойти стороной рынок казначейских облигаций.

Российские еврооблигации Russia30 в понедельник чуть снизилась в цене – 110,25% за счет расширения спреда до 108 п. (кстати, спред EMBI+ также увеличился – до 182п.). У нас по-прежнему позитивный взгляд на суверенный бонд – мы видим потенциал роста при сокращении спреда при текущем уровне доходности базового актива.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Эйфория на рынке рублевых облигаций явно прекратилась. Так, госбумаги вчера снижались на небольших оборотах – 1 512млн.руб.. Цены в среднем изменились на -0,04-0,10п.п. Сегодня на прогноз нейтрально-негативный. В свете грядущей уплаты акцизов и НДПИ спрос на рублевые бонды будет невысоким.

Корпоративные облигации Субфедеральные и муниципальные облигации чувствовали себя немногим лучше государственных: цены изменились разнонаправленно с смещением в минус, оборот ниже среднего – 1 860млн.руб. Сегодня ожидается размещение дебютного выпуска облигаций Авиакомпании Сибирь объемом 2 300 млн.руб., сроком на 5 лет с полуторагодовой офертой. Организаторы называют диапазон доходности 11,04-11,89% к оферте. Мы, учитывая финансовое состояние компании (высокая долговая нагрузка и ряд другий слабых мест) и уровень рисков по отрасли в целом, рекомендуем участвовать в выпуске с доходностью не ниже 11,75% к оферте. Еще одно сегодняшнее размещение – 1-й выпуск ЛР-Инвест (рынок офисной недвижимости в Москве) на 500 млн.руб. сроком на 5 лет с 2- летней офертой. Сегодня у нас пессимистичный взгляд на рынок.