Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[24.06.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник изменилась незначительно, сохранившись на уровне в 4,17% годовых на фоне отсутствия значимых данных макроэкономической статистики. Важнейшим событием для рынков является начинающееся сегодня 2-дневное заседание ФРС США, на котором американский Центробанк примет решение относительно своей дальнейшей монетарной политики. Рынок оценивает текущую вероятность повышения ключевой ставки ФРС в 10%. Мы ожидаем сегодня снижения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 вырос на 1 б.п. до величины в 132 б.п. в условиях незначительных изменений доходности облигаций UST’10 и Rus’30. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 130 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник преимущественно выросли на фоне незначительных изменений в доходности базовых активов. Лидерами роста индикативной доходности стали вчера евробонды Severstal-9 и TMK-16, чему способствовали сообщения о готовящихся новых выпусках еврооблигаций. Снижением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации NorNickel-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на то, что получение государством контроля над АЛРОСА открывает новые возможности для привлечения компанией инвестиций и расширения бизнеса.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов АЛРОСА в условиях хороших финансовых результатов и перспектив развития компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах падения котировок оказались выпуски ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года и ОФЗ 26198 с дюрацией 3,8 года. Повышением отметился выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,0 года. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник наблюдалось преимущественное повышение доходности облигаций в 1-3 эшелонах выпусков, а число снизившихся в цене выпусков в разрезе эшелонов превысило число выросших на 80%. Обороты рыночных торгов вчера незначительно снизились. Обороты в режиме переговорных сделок изменились незначительно, а объемы сделок репо увеличились на 70% и на 15% превысили среднеквартальные. Негативное влияние на рынок оказала полоса дефолтов компаний 3 эшелона. После того, как компания “Миннеско” совершила технический дефолт, ее примеру последовали “Арбат престиж” и производитель гофрокартона - “Готэк”. Вчера стало известно, что Готэк не смог исполнить оферту в рамках которой было предъявлено к выкупу около 2/3 выпуска облигаций объемом 1,5 млрд. руб. Вместе с тем, поддержку рынку оказывает благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Остатки на корсчетах и депозитах банков продолжили увеличиваться, а ставки краткосрочных рублевых МБК удерживаются ниже уровня 4% годовых, несмотря на приближающийся период налоговых выплат. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 11-12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера преимущественно снизились. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ГАЗЭКСФ1 с доходностью 12,4% годовых, упавшие в цене на 0,9%, а также облигации Евроком, с доходностью 17,3% годовых, понизившиеся в цене на 0,5%. Мы ожидаем сегодня преимущественного повышения доходностей выпусков корпоративных облигаций.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: