Комментарии и прогнозы:

Внешний долг РФ:

Внешний рынок неактивен в преддверии заседания ФРС.

Внутренний долг РФ:

Давление на котировки рублевого долга продолжается ввиду слишком низких ставок в 1-м эшелоне и растущего кредитного риска в 3-ем. Очередной «технический» дефолт – ГОТЭК не смог исполнить свои обязательства по оферте.

Внешний долг РФ

В отсутствие значимых экономических данных и при закрытии фондовых индексов почти на тех же уровнях, доходности КО США за день не претерпели изменений. В начале дня на фоне ожиданий, что цены на жилье год-к-году за апрель снизятся на 16%, безрисковые активы показывали положительную динамику. Однако после объявления, что в четверг состоится аукцион 5-летних КО США на сумму в $20 млрд (самый крупный объем с 2003 г), доходности американского долга вернулись на свои прежние позиции.

На российском долговом рынке CDS остались на своих прежних уровнях, цены на облигации в корпоративном секторе также не претерпели значимых изменений.

Помимо цен на жилье в США из важной статистики сегодня выйдет индекс деловой активности, который, как ожидается, снизится до 56.2 пункта – самого низкого уровня с 1992 г. Насыщенной с точки зрения макроэкономической статистики станет среда, когда выйдут данные по заказам товаров длительного пользования, продажи домов длительного пользования, а также пройдет заседание ФРС.

Рынок рублевых облигаций

На рынке внутреннего долга продолжилось преобладание продаж несмотря на дальнейший рост рублевой ликвидности. Факторы давления все те же: слишком низкие ставки в 1-ом эшелоне и слишком высокий уровень риска – в 3-ем. Очередной негативной новостью стало неисполнение ГОТЭКом обязательств по оферте. Это уже 3-ий технический дефолт за неделю.

Дополнительное давление на банковский сектор оказывает череда новых размещений банков, которые ищут источники финансирования своей деятельности как в России, так и зарубежом. Так, ВТБ активно заимствут на международном рынке капитала, а Промсвязьбанк и Юникредит проводят параллельные заимствования в рублях и долларах. В итоге, премия банковского сектора к корпоративным бумагам сопоставимого качества продолжает нарастать, что повышает его привлекательность для инвесторов.