Среда для российского рынка корпоративных облигаций не стала днем перемен. Слабость мировых финансовых рынков на фоне обеспокоенности вокруг проблемных стран еврозоны, новый виток резкого ослабления российской валюты и отсутствие избытка рублевой ликвидности в преддверии новых налоговых выплат способствовали продолжению серии отрицательных переоценок.

Шкала настроений инвесторов вновь была смещена в сторону пессимизма после появившихся слухов о рекомендации Еврогруппы разработать план «X» на случай выхода Греции из еврозоны. Несмотря на то, что впоследствии подобные предположения были опровергнуты, участникам рынка не удалось избавиться от мыслей, что такой сценарий становится неизбежным.

Возможно, кулуарно на неформальной встрече лидеров ЕС кулуарно меры по ограничению последствий Grexit все-таки обсуждались, официально все обошлось без сюрпризов. Еврооблигации - дело отдаленного будущего, завершающий этап евроинтеграции. Грецию хотят видеть в составе участников еврозоны, но для этого она должна выполнять взятые на себя обязательства. Участники встречи не смогли выработать конкретные шаги по стимулированию экономического роста, а также прийти к консенсусу в отношении использования средств ESM для прямой рекапитализации банков. Некоторое разочарование итогами встречи вкупе с новостью о сокращении производственной активности в Китае по версии HSBC способствуют сохранению умеренно-пессимистичному настрою в четверг утром.

Большинство азиатских фондовых рынков и фьючерсы на американские индексы расположились на отрицательной территории, на валютном рынке и рынке энергоносителей наблюдается «флэт» после вчерашней волны ухода от риска. На внутреннем валютном рынке рубль немного корректируется по отношению к американскому доллару (USDRUB_TOM 31.60) и бивалютной корзине (USDEUR_BKT 35.26) после резкого ослабления на торгах в среду.

Ситуация с рублевой ликвидностью в преддверии пятничных выплат НДПИ и акцизов немного улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России на утро четверга понизился на 4 млрд. руб. до 726.7 млрд. руб. В ходе вчерашнего утреннего аукциона прямого РЕПО банки предъявили спрос только на 95.3 млрд. руб. по средневзвешенной ставке 5.46%, значительно сократив свои аппетиты по сравнению с предыдущим днем (253.2 млрд. руб.). На рынке межбанковского кредитования индикативная ставка Mosprime O/N сократилась на 11 б. п. до 5.79%, Mosprime 3M – на 6 б. п. до 6.98%. Сегодня Банк России предложит 150 млрд. руб. в рамках однодневного РЕПО, значительных оттоков ликвидности из финансовой системы не ожидается.

С учетом ситуации на денежном рынке, умеренно-неблагоприятного внешнего фона, и предпосылок для технического восстановления финансовых рынков вероятна стабилизация российского рынка корпоративных облигаций на сложившихся уровнях при низкой активности игроков.

По итогам среды ценовой индекс IFX-CBonds-P понизился на 0.07% до 104.57 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds – на 0.04% до 319.24 пунктов. Торговая активность сохранилась на прежних значениях - суммарный объем торгов на ФБ ММВБ составил 12.68 млрд. руб., из которых 5.94 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.