ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Курс доллара на внутреннем валютном рынке по итогам вчерашнего дня составил 25,78 руб. (+4 коп.). Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России составил, по нашим оценкам, около $1,5-2 млрд. Мы полагаем, что сегодня курс американской валюты продолжит расти за счет позитивной динамики доллара на FOREX. На FOREX евро снизился против доллара, составив 1,3572 (-0,2 цента). Новостной фон был достаточно бедным. Мы считаем, что сегодня курс евро продолжит коррекцию против доллара и потеряет еще 0,2-0,5 цента.

Денежный рынок Уровень банковской ликвидности по итогам вчерашнего дня вырос на 78,4 млрд. руб. до 1 157,6 млрд. руб. за счет поступления средств от продаж долларов и валютных интервенций Банка России. Сальдо операций с банковским сектором, на утро 24.04.2007 г. составило 152,6 млрд. руб. Мы полагаем, что сегодня средние ставки на денежном рынке будут находиться на уровне 3,25-3,5%.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность UST10 по итогам вчерашнего дня снизилась на 4 б.п. до 4,64%. Инвесторы полагают, что предстоящие данные по рынку недвижимости вновь напомнят о падении в этом секторе экономики. Сегодня запланирована публикация данных по потребительскому доверию, а также индекса деловой активности ФРБ Ричмонда. Мы полагаем, что сегодняшние новости не окажут существенного влияния на рынок, а ставка UST10 не изменится.

Российские еврооблигации Российские евробонды подросли: 113,81% от номинала (+25 б.п.). Спред доходности к UST10 - 97 б.п. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок российских евробондов.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Цены на рынке государственных облигаций по итогам вчерашних торгов чуть снизились. В первой половине дня активность была очень низкой, характерной для понедельника. После обеда рынок оживился, но при этом чувствовался «навес» предложения бумаг над спросом. Сегодня у нас сдержанно-позитивный взгляд на рынок. Мы полагаем, что рост российских евробондов и уровня банковской ликвидности не оставят инвесторов безучастными. Мы не ждем сильного роста цен, поскольку большой объем первичных размещений на рынке корпоративных и региональных облигаций, который обычно не является доминирующим фактором на рынке ОФЗ, сейчас отвлекает значительные ресурсы.

Корпоративные облигации Котировки на рынке региональных и корпоративных облигаций по итогам вчерашних торгов снизились. Торговая активность была невысокой. Мы полагаем, что сегодня на фоне поступления средств с валютного рынка, снижения ставок на западных рынках, рублевые долги восстановятся.