Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американцы и европейцы отдыхают перед интересной неделей с точки зрения публикуемой статистики. Ждем влияния мер ФРС на реальную экономику.

Внутренний долг РФ Пессимистичный настрой продолжает превалировать на внутреннем долговом рынке. На этой неделе в центре внимания – порция интересных размещений и налоговые выплаты.

Внешний долг РФ

В пятницу США и Европа отдыхали. Активность на американский долговой рынок вернулась в азиатскую сессию. КО США чуть снизились в цене на фоне предстоящих аукционов 2-х и 5-летних выпусков на этой неделе. Участники рынка ждут снижение спроса ввиду последних действий ФРС (снижение ставок и создание различных программ борьбы с ликвидностью).

Кроме того, крупнейшими инвесторами активно обсуждается идея того, что реально помочь финансовым рынкам теперь сможет только покупка проблемных ипотечных бумаг со стороны ФРС. Остальных мер может быть недостаточно для обуздания кризиса.

Текущая неделя богата на публикуемую статистику, которая и предопределит движение американского долгового рынка. Сегодня, в частности, появятся данные по продажам домов на вторичном рынке за февраль.

Рынок рублевых облигаций

В секторе корпоративного рублевого долга продолжилось сползание котировок на фоне невысокой акетивности торгов. Тем не менее, продавцы продолжают превалировать над покупателями в результате сохраняющихся ожиданий роста ставок и проблем с рублевой ликвидностью. Информация с внешних рынков также не приносит облегчения инвесторам.

На этой неделе участнки рынка будут следить за новыми размещениями. Прежде всего их будут интересовать аукционы по биржевым облигациям (РБК, АвтоВАЗ). Также мы не исключаем возможности выхода Минфина с доразмещением выпусков, аукционы по которым проводились в течение месяца.

Динамику торгов будет определять и уровень свободной ликвидности в банковской системе, за уровнем которого будут следить инвесторы на фоне налоговых платежей (25 и 28 марта).