Корпоративные и муниципальные облигации

Вчера на фоне продолжающегося негатива со стороны внешних рынков российский долговой рынок показал разнонаправленную динамику котировок. Масла в огонь подлили аукционы на рынке госдолга. Минфин не предоставил участникам торгов премии к рынку, и в итоге было размещено около 60% предложенного объема, который, в основном, был выкуплен крупными игроками и институциональными инвесторами. Значительно потеряли в цене выпуски первого эшелона, при этом активность торгов была на низком уровне. Значительно в цене потеряли выпуски РЖД и ФСК ЕЭС. Основным спросом продолжают пользоваться инструменты второго эшелона с короткой и средней дюрацией. На рынке американских казначейских облигаций вчера отмечалась высокая волатильность. В начале торговой сессии в результате продолжающегося падения фондовых рынков доходность UST-10 опускалась до 3,30%, однако уже к концу торгов в результате резкого рота котировок на американском рынке акций их доходность поднялась до 3,54%. Однако, вероятнее всего, данный рост не будет иметь продолжения, т.к. основная масса инвесторов уверена, что на следующем заседании ФРС опять снизит ставку на 75 б.п. На этом фоне доходность RUS-30 снизилась до 5,29% годовых, что вызвало незначительное сужение спредов до 178 б.п. Дальнейшее движение российских евробондов будет определяться неопределенностью, вызванной ожидание действий со стороны ЕЦБ и ФРС, что приведет к незначительному снижению их ликвидности. В ближайшее время на рынке сохранится разнонаправленная динамика котировок.

Государственные облигации

Основная торговая активность и интерес инвесторов в секторе ОФЗ в среду были сосредоточены на аукционе, на вторичных торгах изменения были незначительными. Долгожданные аукционы прошли неожиданно. На аукционе по продаже нового выпуска 46022 с в 2023 года в объеме 9 млрд рублей было продано бумаг на общую сумму 5,852 млрд рублей по номиналу при спросе 18,102 млрд рублей по номиналу. Средневзвешенная цена составила 100,1630% от номинала, что соответствует доходности 6,53% годовых. Цена отсечения была установлена на уровне 99,4850% от номинала, что соответствует доходности 6,60% годовых.

На аукционе по размещению дополнительного выпуска ОФЗ 46021 с погашением 8 августа 2018 года в объеме предложения 8 млрд рублей было размещено 7,033 млрд рублей по номиналу, при этом спрос составил 16,231 млрд рублей по номиналу. Средневзвешенная цена составила 99,6996% от номинала, что соответствует доходности 6,38% годовых.

Судя по всему, размещения прошли вне рынка, т.к. они прошли не только без премии, а даже с дисконтом к существующим на рынке уровням, подтверждением этого стало размещение ОФЗ 26200, по которой из предложенных 8 млрд рублей разместили 2,8 млрд. На этом фоне существенного изменения на вторичном рынке не произошло, т.к. аукционы не дали, столь ожидаемых, ценовых ориентиров для участников торгов. Поэтому если на мировых финансовых рынках не произойдет улучшения ситуации, то высокий уровень денежной ликвидности поддержит рынок госдолга на существующих уровнях, соответственно существенного изменения котировок, скорее всего не произойдет. Средневзвешенная цена ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году выросла на 0,05 п.п. и составила 101,62% от номинала, объем сделок - 167,149 млн рублей. Котировки ОФЗ 25059 с погашением в 2011 году выросла на 0,06 п.п.- до 100,30% от номинала, при объеме сделок на сумму 42,279 млн рублей. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 23 января снизилась на 0,01 процентного пункта и составила 6,41% годовых. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 23 января снизилась на 0,01 процентного пункта и составила 6,41% годовых.