Денежный рынок

На внутреннем денежном рынке царит спокойствие. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России с начала года не опускается ниже планки в 1 трлн. руб. В итоге и на утро 24 января сумма остатков составила 1 009,4 млрд. руб., снизившись по сравнению с предыдущим значением лишь на 0,26%. Благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью находит свое отражение на настроение участников рынка межбанковских кредитов. Стоимость "коротких" заемных средств находилась вчера в пределах 2,0-3,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 2,3% годовых, что на 89 п.п. ниже значения, показанного днем ранее. Объемы заключенных сделок по операциям РЕПО с Банком России в последние дни находятся в пределах 100 - 150 млн. руб. Не был исключением и вчерашний день. По операциям РЕПО банки привлекли 102,2 млн. руб. В целом можно говорить о том, что явных предпосылок для ухудшения ситуации на российском денежном рынке не наблюдается. Завтра пройдут налоговые платежи по акцизам и налогу на добычу полезных ископаемых. Но, по нашему мнению, даже налоговые выплаты не окажут сильного негативного давления на уровень рублевой ликвидности.

Валютный рынок

Игроки мирового валютного рынка взяли паузу. Курс доллара находится вблизи достигнутых во вторник уровней. На ранних азиатских торгах пара EUR/USD торговалась в районе 1.4618 отметки, против зарегистрированного по итогам американских торгов уровня 1.463. В свою очередь, курс иены восстановился к доллару на торгах в Азии в четверг после первоначального снижения, поскольку инвесторы старались сохранять осторожность на фоне неопределенности на фондовых и кредитных рынках. Сбитая волна паники со стороны ФРС США вызвала общую неопределенность в отношении дальнейшего развития мировой экономики. Разобщенность во мнении со стороны элиты мирового бизнеса на Всемирном экономическом форуме разбило участников ранка на два лагеря. Во время обсуждения состояния экономики США 59 процентов участников дискуссии пришли к выводу, что Центробанк не может контролировать ситуацию, и начало рецессии в США приняло необратимый характер. В тоже время, чиновники из Вашингтона пытались развеять мрачные прогнозы, отмечая сильные фундаментальные показатели и своевременные действия ФРС США по стабилизации ситуации на кредитных рынках. По мнению министра финансов США, предложенный правительством план спасения облигационных страховщиков постепенно начнет приобретать конкретные очертания и поможет предотвратить новые убытки по кредитам. Другой экс-министр финансов США Джон Сноу отчасти поддержал действия ФРС. "Недавнее решение демонстрирует нам, что ФРС внимательно следит за ситуацией, однако они опасаются негативных тенденций в экономике и готовы на решительные и смелые шаги", - сказал он. Данные обстоятельства уверили рыночных экспертов в том, что на предстоящем 29-30 января заседании главы Комитета примут решение о новом снижении ставки в районе 0,5%.

В отсутствии новых экстренных новостей мы ожидаем временную стабилизацию курсов в районе достигнутых уровней. Между тем, мы хотели бы обратить внимание на сложившуюся в последнее время техническую фигуру “двойная вершина”по паре EUR/USD. По теории данная вершина служит предвестником падения курса. В данном случае пробитие единой валютой уровня 1.46 вниз, может привести к тестированию отметки 1.42.

Рынок облигаций

Очередная распродажа на рынке акций удержала российских участников долгового рынка от покупок, по итогам дня корпоративный ценовой индекс RCBI консолидировался на текущих уровнях, в государственном секторе преобладали умеренные настроения, хотя весь интерес инвесторов был обращен на аукцион по 21-ой бумаге, итоги которого не обрадовали инвесторов. Похоже, Минфину достаточно спроса со стороны госбанков и Пенсионного фонда при доразмещении ОФЗ, поэтому большинство рыночных игроков, которые рассчитывали на премию ничего не получили.

На государственном рынке облигаций прошел аукцион по ОФЗ 46021, что и показал оборот торгов, который составил 7 млрд. рублей. 20-ку, участники рынка решили подпродать, к концу торговой сессии котировки её снизились на 0,16%. Спрос был проявлен к ОФЗ 46018, где большая часть объема была заключена в режиме переговорных сделок. Не показали изменения доходностей облигации ОФЗ 46017 и ОФЗ 46019. Неплохо подросла ОФЗ 25059, прибавившая 0,49%. В плюсе оказались облигации ОФЗ 25060 и ОФЗ 25061.

На внешних рынках доходность по US Treasuries 10 выросла на 18 пунктов до 3,62%, столь существенные продажи казначейских облигаций Америки были спровоцированы ожиданиями инвесторов по дальнейшему снижению ставки ФРС США, что заставило часть из них переложится из менее рискованных бумаг, в более рискованные. Российские еврооблигации Russia 30 покупались инвесторами, доходность по ним снизилась на 3 пункта и составила 5,32%. Спрэд RUS 30 к UST 10 сузился до 169 пунктов, во многом благодаря государственному американскому долгу.

Сегодня, вероятно на фоне постепенно снижающейся напряженности на международных фондовых рынках, российские участники внутреннего рынка государственных займов, предпочтут открыть позиции, быть может, в незначительном минусе поторгуются 46003, 46014, 46017.

На вторичном рынке облигаций объем торгов составил 48,7 млрд. рублей, на вторичный рынок пришлось 9,2 млрд. рублей. Торги в основном носили негативный характер, продавались 39 и 44 облигационные выпуски Москвы, шестой и седьмой выпуски Московской области. В секторе металлургии в отрицательной зоне закрепились облигации второго выпуска Мечела и Магнезита. Среди бумаг первого эшелона позитивные настроения наблюдались в облигациях ФСК ЕЭС: ФСК ЕЭС-04 подорожал на 0,45%; ФСК ЕЭС-05 прибавил 0,16% стоимости. Среди бумаг нефтегазовой отрасли продажи продолжились, за исключением второго выпуска Лукойла. Разнонаправлено закрылись пятый и шестой облигационные займы РЖД. В финансовом сегменте почти вернулись на прошлодневный ценовой уровень бумаги третьего выпуска Россельхозбанка.

Панические настроения инвесторов на долговых рынках сменились выжидательными, сегодня, вероятно проявление спроса в облигациях первого эшелона, прежде всего в коротких бумагах.