Rambler's Top100
 

»‘  "јлемар": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[24.01.2008]  »‘  "јлемар"    pdf  ѕолна€ верси€
Ћиквидность и —тавки

ѕоказатель рублевой ликвидности сегодн€ утром составил 1,009.4 (-2.6) млрд руб. —труктура ликвидности продолжает измен€тьс€: остатки на корсчетах снизились до 549 (-40.8) млрд руб., а депозиты банков а ÷Ѕ выросли до 460.42 (+38.2) млрд руб. —тавки денежного рынка остаютс€ низкими: 2-3% по однодневным ћЅ . ѕерераспределение бюджетных средств и формирование стратегий будет и впредь способствовать как резкому колебанию общего показател€ ликвидности, так и его структуры. ¬ п€тницу, 25 €нвар€, состоитс€ уплата акцизов и Ќƒѕ». Ёти меропри€ти€ не вызывают опасений по отношению к текущему уровню ликвидности, однако могут привести к кратковременному росту ставок ћЅ .  рива€ ставок LIBOR (USD) в среду отреагировала на сокращение ставки ‘–—, снизилась в среднем на 40 б.п.: 1M LIBOR составл€ет 3.38%, 3M LIBOR – 3.33%, 12M LIBOR – 2.81%. —тавки российских NDF приобрели нормальный вид: краткосрочный сегмент составл€ет 3.5-4.5%, более дальние ставки не превышают 5-5.5%.

»нвестиции: фокус на ликвидность

Ћокальный долговый рынок продолжает безыдейную тенденцию к плавному снижению цен, при этом внимание инвесторов переключилось на аукционы ќ‘«. —окращение ликвидности и продолжение нервозности на внешних рынках будет способствовать дальнейшему движению рублевого рынка вниз. √лавным событие дн€ стало 3 аукциона ќ‘« на общую сумму 25 млрд руб. ѕо итогам размещени€ ћинфину удалось привлечь лишь 15.5 млрд руб. (62%). ѕремии к вторичному рынку дано не было, не оправдав тем самым ожидани€ инвесторов. ћы полагаем, что будущие аукционы ќ‘« будут и впредь проходить без премий, поскольку объективной потребности в деньгах у ћинистерства нет.

јктивность в корпоративных "фишках" из-за проведени€ аукционов ќ‘« была невысока, при этом большинство высоколиквидных выпусков минимально изменилось в ценах. —реднесрочный фактор, ограничивающий покупки, – ожидание роста ставок на рублевом рынке.  ак видно из прошедших в конце прошлого года размещений крупных госкомпаний и банков, врем€ дл€ заимствований определ€етс€ без учета рыночной актуальной конъюнктуры, что может привести к росту ставок на вторичном рынке.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: