Внутренний рынок: активная неделя

Торговая активность участников рынка облигаций в пятницу была достаточно высокой, что объяснялось обилием рублевой ликвидности на комфортной ситуацией денежного рынка. Мы наблюдали устойчивый спрос по всем сегментам долговых бумаг от корпоративных облигаций до ОФЗ. На первичном рынке текущая конъюнктура позволяет крупным эмитентам (например - ММК) предлагать свои выпуски с доходностью ниже 9% и, что интересно, многие инвесторы находят такие уровни приемлемыми. Внешняя конъюнктура на финансовых и сырьевых рынках была скорее нейтральной, лишь снижение цен на нефть во второй половине прошедшей недели совпало с приближением очередного налогового периода и вызвало рост продаж в облигациях. В то же время, мы полагаем, что рынок облигаций не ожидает серьезное снижение благодаря достаточной ликвидности и весьма вероятным снижением процентных ставок Банком России.

На рублевом рынке долга в пятницу наблюдалось плавное снижение котировок. С наибольшими оборотами росли Москва56 (+0,35% от цены закрытия в четверг), Номос-11(+0,19%), Райффайзен-4(+0,05%), Зенит-6(+0,01%). Снижались котировки следующих бумаг – ФСК-5(-0,03%), Зенит-3(-0,05%), москва59(-0,05%), ГазпромА4(-0,06%), РСХБ-3(-0,07%), МДМ-7(-0,14%), СевСт-БО1(-0,15%), Икс5Фин-4(-0,16%), москва62(-0,46%), НЛМК-5(-0,48%), Москва54(-0,6%), ТверОбл-8(-1%)

Уровень рублевой ликвидности в течение недели колебался в узком диапазоне 880-920млрд. руб. За 7 календарных дней общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ вырос на 0,28% до 921 млрд. руб. на утро пятницы, 20 ноября. Ситуация на рынке МБК стабильна – ставки Mosprime O/N – 5 %, 1M – 6.46%, 3M – 7.54%. Кривая NDF выглядит комфортно – 1M – 5.8%, 3M – 6.36%, 1Y – 6.86%. По итогам второй половины торгового дня в пятницу доллар подрос на 0,67% до 29 руб., а евро «подорожал» на 0,2% до 43,027 руб. Как результат - курс бивалютной корзины к рублю вырос на 0,23%, и составил 35,302 руб.