ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рост на мировых рынках возобновился

• Ажиотажный спрос на Treasuries

• «Тридцатка» вновь превысила 108%

• ЕАБР разместился как ВТБ

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Разворот наверх упрется в ОФЗ

• Минфин предлагает два новых выпуска

• Москва резервирует объем с запасом

• Популярность рублевых облигаций растет

• Транснефть выходит с рекордным объемом RUB65.0 млрд.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Денежный рынок во вторник был довольно стабилен

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• АФК «Система»: индийские активы дорожают

• ВолгаТелеком: результаты 1П 2009 г. по МСФО

• БТА банк (Казахстан) и комитет кредиторов подписали меморандум о взаимопонимании в рамках процедуры реструктуризации. Окончательный план реструктуризации будет согласован по итогам due diligence, которая будет завершена до 1 декабря 2009 года. (kase.kz, БТА банк)

• Владимир Путин подписал распоряжение о выделении RUB4.4 млрд. на увеличение уставного капитала НПК «Уралвагонзавод» (bonds.finam)

• Банк Москвы предоставил кредиты Уралвагонзаводу (USD210 млн.) и ФГУП «Уральский оптико-механический завод» (USD42 млн.) (РИА «Новости»)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Продолжающееся насыщение рынка рублевой ликвидностью за счет дефицита бюджета, а также сохранение высокой вероятности дальнейшего снижения ставок по инструментам рефинансирования ЦБ создает благоприятные условия для инвестирования в рублевые облигации. В то же время бумаг, имеющих явный потенциал опережения рынка, осталось не так много.

• Мы советуем обратить внимание на недавно размещенные выпуски ЛУКОЙЛ БО-1-5, сохраняющие небольшой потенциал снижения доходности, а также РусГидро. Из более рисковых вариантов мы советуем рассмотреть региональные выпуски, в частности Самарская область-5.

• На рынке евробондов нам нравятся относительно короткие выпуски Sistema 11 и Raspadskaya 12. Кроме того, на наш взгляд, привлекателен выпуск Gazprom WN 14. В банковском секторе интересен VTB 18 с «путом» в 2013 году, а также выпуск Promsvyaz13 с путом в 2011 году, который торгуется неоправданно широко к кривой Альфа-Банка. Кроме того, мы рекомендуем покупать выпуск TNK-BP 18 против продажи выпуска Vimpelcom 18 - справедливый спред между этими двумя инструментами, на наш взгляд, должен составлять около 100бп.

СЕГОДНЯ

• Публикация итогов заседания ФРС, аукцион UST5 объемом RUB40.0 млрд.

• Размещение ОФЗ 25069, ОФЗ 26202.