Вчера снижение цен на американские казначейские облигаций в начале торговой сессии завершилось ростом в конце дня из-за опасений, что меры Минфина и ФРС не смогут стабилизировать кредитный рынок. Стоимость базовых активов резко снизилась в конце прошлой недели после информации о готовящихся мерах по спасению финансовых рынков. Предложения Минфина и ФРС, заключающиеся в выкупе проблемных активов на 700 млрд долл., до конца недели будут согласовываться с Конгрессом. В процессе этого обсуждения план меняет свои черты. Поэтому рынок ждет, какую форму он примет по завершении согласований. Так, стало известно, что будут выкупаться не только активы, связанные с ипотекой, но также инструменты, связанные с автокредитами и карточными кредитами.

По итогам вчерашних торгов доходность 2-летних казначейских облигаций выросла на 2 б.п. до 2,13% годовых, 5-летних облигаций – на 7 б.п. до 3,05% годовых, доходность индикативных 10-летних бумаг – на 7 б.п. до 3,84% годовых, а доходность длинных 30-летних облигаций – на 5 б.п. до 4,42% годовых. Спреды Emerging markets продемонстрировали смешанную динамику. Спред российских суверенных облигаций EMBI+ Russia увеличился на 5 б.п. до 280 б.п., а общий спред EMBI+ сократился на 7 б.п. до 348 б.п.

Российский рынок вчера продолжил реповаться. При этом список эмитентов, под бумаги которых можно получить рубли, становился короче буквально с каждым часом. Фактически РЕПО можно оформить уже только с первым эшелоном и обязательствами нескольких крупных банков. К месту сказать, что деньги Газпромбанка до рынка толком не дошли, видимо, завязнув сделке по поддержке КИТ-Финанса. На вторичном рынке сделок не было. Редкие заявки на копупку явно стояли в надежде на слабые нервы и были на десятки п.п. ниже номинала.

Сегодня картина на российском рынке вряд ли поменяется. Несмотря на декларирование новых защитных мер реальная ситуация на рынке остается крайне напряженной и денег на всех едва хватает.

 В США сегодня публикуется июльский индекс цен на жилье, а также производственный индекс ФРБ Ричмонда. Впрочем, рынок будет с куда большим нетерпением ожидать новостей о «плане Полсона».