Падение котировок рублевых облигаций усилилось на фоне кризиса доверия спровоцированного задержками исполнения обязательств по сделкам РЕПО рядом крупных участников рынка. В результате по итогам недели ценовые индексы корпоративных облигаций снизились на 4-4.75%, а в финансовом секторе активизировался процесс слияний и поглощений. В сложившихся условиях наиболее перспективной стратегией является покупка сильно подешевевших облигаций первого эшелона.

Сумма остатков на корсчетах и депозитов банков в ЦБ составила 870 млрд рублей, увеличившись за неделю на 24 млрд рублей. Однодневные ставки MIACR вырастали до 13%, но к концу недели снизились до 8%, отреагировав на беспрецедентные усилия монетарных властей по поддержанию банковской ликвидности. При этом возможности банков второго круга получить финансирование под залог ценных бумаг значительно сократились. Ставки овернайт на рынке РЕПО держатся выше 20%, а дисконт составляет от 25% до 50%.

Котировки американских казначейских облигаций снизились после того, как ФРС решила не снижать ключевую процентную ставку на заседании 16 сентября, несмотря на усилившиеся опасения по поводу состояния финансового сектора. В субботу президент США направил в Конгресс проект закона, разрешающего потратить из бюджета 700 млрд долларов на поддержку финансового рынка. В результате бюджетный дефицит США может вырасти до рекордных 9% ВВП.

Доходность UST-2 выросла за неделю на 36 базисных пунктов до 2.18%, доходность UST-10 увеличилась на 35 базисных пунктов и составила 3.86%. Спрэд России-30 к UST-10 расширился по итогам недели на 60 пунктов и составил 286 базисных пунктов. Фьючерсы на ставку ФРС указывают на 66%-ю и 56%-ю вероятность сохранения ключевой процентной ставки уровне 2% на заседаниях 29 октября и 16 декабря соответственно.