Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[23.08.2006] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера внутренний долговой рынок продолжил постепенное движение вверх на средних объемах торгов. Мощную поддержку рынку оказывает сохраняющаяся, несмотря на период налоговых платежей, очень высокая рублевая ликвидность. Лидер активности корпоративного сектора, 6-й выпуск РЖД с погашением в ноябре 2010 года, вырос на 0,03%, доходность по цене закрытия составила 7,01% годовых (-1 б.п.) Высоким спросом пользовался 3-й выпуск ТМК с офертой исполнением в феврале 2008 года: по итогам дня цена выросла на 0,4%, доходность снизилась на 30 б.п. до 7,81% годовых.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора выросла на 0,01%, капитализация муниципального сектора снизилась на 0,05%. Рост капитализации сектора госбумаг составил 0,01%.

Относительная стабильность внешней конъюнктуры, вероятно, сохранится как минимум до конца недели (выступления председателя ФРС), а, что более вероятно, до конца месяца. При умеренно-положительном внешнем фоне на первый план выходят внутренние факторы. В условиях очень высоких остатков на корсчетах и депозитных счетах коммерческих банков (с утра суммарный объем составлял 686,9 млрд. руб.) вероятный рост ставок на МБК в дни проведения налоговых платежей (25.08 – акцизы и НДПИ, 28.08 – налог на прибыль) может повлиять разве что на торговые обороты.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries. На внешнем долговом рынке торги us-treasuries продолжали «дрейфовать» на сложившихся уровнях. Выступления официальных лиц ФРС не нарушили равновесие рынка. Заявления президента Федерального Банка Чикаго Майкла Москоу прозвучали достаточно жестко. Москоу дал понять, что, по его мнению, августовское сохранение ключевой ставки на текущем уровне должно стать паузой, а не остановкой в цикле ужесточения монетарной политики. По его мнению, повышенные инфляционные показатели потребуют дополнительного повышения учетной ставки. Майкл Москоу известен своей достаточно жесткой позицией по поводу инфляции, и такие заявления не стали неожиданностью и были восприняты рынком спокойно.

С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. 2-летние облигации торгуются на уровне 4,88% годовых (+2 б.п.), 5-летние – на уровне 4,77% (нулевое изменение по сравнению с утренними уровнями). Доходности 10-летних us-treasuries составляют 4,82% годовых (нулевое изменение), 30-летних – 4,95% (-1 б.п.)

Сегодня будут опубликованы данные по строительному рынку. В пятницу участники рынка будут следить за выступлением председателя ФРС Бена Бернанке, надеясь услышать его оценку текущей экономической ситуации и ее влияния на монетарную политику.

Emerging markets. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ dxthf прибавил 0,02%, а спрэд остался неизменным на уровне 188 б.п. Индекс EMBI+ Россия увеличился на 0,11%, а сужение спрэда индекса составило 2 б.п. до 101 б.п. Основной индикатор рынка еврооблигаций Бразилии – «Бразилия-40» - вырос на 0,063% и к концу вчерашних торгов его уровень составил 130,438 процентов от номинала. Сейчас облигации торгуются на уровне 130,188/130,625 процентов от номинала со спрэдом к UST-30 в 155 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 111,000/111,250% от номинала со спрэдом к UST-10 в 104 б.п.

Китай скоро допустит большую волатильность курса юаня. Юань, возможно, в скором времени будет меняться более чем на 0,3% в течение дня, сообщило сегодня агентство Bloomberg. О необходимости большего укрепления юаня официальные лица Китая говорят уже давно. Укрепление юаня позволит в некоторой степени остудить инвестиционный бум, рост которого грозит вспышкой инфляции.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр