Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[23.08.2005] ИГ Капиталъ

Валютный рынок

В понедельник курс рубля немного вырос по отношению к доллару США. Причиной стала нисходящая коррекция американской валюты к евро на мировом рынке. Активность операторов вчера заметно сократилась. Центробанк воздерживался от активных действий на рынке. Сегодня плавная коррекция курса российской валюты, скорее всего, продолжится. Также вероятной, с нашей сточки зрения, является консолидация котировок. Более радикального движения валютных курсов можно ожидать ближе к концу недели, поскольку на пятницу назначено выступление главы ФРС США.

Существенного ухудшения показателей рублевой ликвидности вчера не произошло, несмотря на перечисление банками НДС. Объем средств на корсчетах в ЦБ сократился на 20 млрд. рублей, оставшись, тем не менее, весьма внушительным – 290 млрд. Ставки по кредитам overnight выросли до 3% при открытии торгов, однако вскоре опустились к отметке 2% годовых, выше которой не поднимались вплоть до окончания торгов. Сегодня ситуация с ликвидностью, на наш взгляд, будет удовлетворительной, поэтому на ход торгов на валютном рынке она серьезно влиять не будет.

Долговые обязательства

В понедельник котировки рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений, при этом активность участников рынка по меркам последних дней была невысокой. Сказалось начало недели, а также неоднозначный факторный фон, вынуждающий инвесторов проявлять осторожность. В частности, по-прежнему непростой остается конъюнктура внутреннего валютного и внешнего долгового рынков, подвергающих риску коррекции рублевые госбумаги. Все это сказывается на интересе к ним со стороны инвесторов и потенциале дальнейшего роста котировок.

По итогам вчерашней сессии подорожали ОФЗ46018 – на 7 б.п., ОФЗ25058 – на 4.97 б.п., ОФЗ46014 – на 4 б.п., и ОФЗ25057 – на 2 б.п. В результате доходность ОФЗ46018 и ОФЗ25058 опустилась до 7.66% и 6.45% годовых, а ОФЗ46014 и ОФЗ25057 – до 7.45% и 6.91% годовых, соответственно. В то же время ОФЗ46017 упали на 9.96 б.п., а ОФЗ27025 и ОФЗ46001 – на 8 б.п. и 7 б.п. При этом доходность ОФЗ46017 повысилась до 7.6% годовых, ОФЗ27025 – до 5.85% годовых, а ОФЗ46001 – до 6.32% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 214.8 млн. рублей по сравнению с 1.6 млрд. рублей в пятницу и 800 млн. рублей в прошлый понедельник.

В понедельник на рынке корпоративных бумаг превалировало небольшое снижение цен, несмотря на укрепление курса рубля к доллару, а также отсутствие острого дефицита рублевых средств в связи со вчерашней уплатой НДС. Отчасти это связано с тем, что после достижения рекордно низких уровней доходности и утраты потенциала дальнейшего роста цен высокими темпами, облигации стали в равной степени менее интересы как портфельным инвесторам, так и спекулятивно настроенным игрокам. Вероятно, должно пройти некоторое время, чтобы они привыкли к новым ценовым уровням, при этом позитивное текущее состояние некоторых факторов способно лишь сдерживать развитие негативной тенденции.

По итогам сессии облигации ДжэйЭфСи 2 - на 25 б.п., Вагонмаш 1 упали на 3 б.п., ВКМ-Фин1об - на 15 б.п., ИстЛайн-2 - на 28 б.п., Лукойл2обл - на 11 б.п., СалютЭнерг - на 12 б.п. Объем биржевых торгов составил 346.5 млн. рублей по сравнению 596.8 млн. рублей в пятницу и 353.1 млн. рублей в прошлый понедельник. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.23 млрд. рублей по сравнению с 4.55 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.