Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[23.08.2005] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

ВЧЕРА. Котировки на рынке рублевых облигаций двигались разнонаправлено. По итогам торгов котировки наиболее ликвидных облигаций сектора негосударственных бумаг в среднем снизились на 0,2%. Торговая активность сектора снизилась. Биржевые обороты сектора снизились до 4,7 млрд. рублей с 6,7 млрд. рублей в пятницу.

Первые строчки лидеров по торговым оборотам в секторе корпоративного долга заняли облигации Центртел 03 (-0,02%), ТМК 02 (-0,02%), Лукойл 02 (-0,15%). Среди субфедеральных и региональных облигаций наиболее активно торговались облигации города Москвы, котировки которых по итогам торгов в среднем снизились на 0,23% (Москва 39 (-0,25%), Москва 31 (-0,35%), Москва 37 (+0,06%), Москва 27 (-0,05%). Котировки облигации Московской области по итогам торгов немного выросли. Пятая серия облигаций Московской обл. к вечеру подорожала на 0,07%.

Торговая активность сектора государственных рублевых облигаций по итогам вчерашних торгов снизилась. Биржевые обороты сектора упали до минимальных с начала июля уровней и составили всего 244 млн. рублей. Котировки государственных рублевых облигаций в среднем снизились на 0,03%.

СЕГОДНЯ состоится размещение облигаций ООО «Миракс Групп». Мы полагаем, что эмитент разместится в диапазоне 13,2-13,7% по доходности к годовой оферте. Однако после выхода на вторичный рынок доходность выпуска может снизиться до 12% годовых.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Вчера существенных изменений на рынке казначейских обязательств США не произошло. По итогам торгов доходность десятилетних ustreasuries сохранилась на уровне 4,22% годовых.

EMERGING MARKETS. По итогам торгов индекс EMBI+ вырос на 0,25%, спрэд индекса сузился на 3 б.п. до 292.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Котировки российских еврооблигаций на вчерашних торгах никак не отреагировали на официальное заявление Минфина РФ о завершении выплат по досрочному погашению. Понятно, что факт погашения $15 млрд. уже давно заложен в котировки российских еврооблигаций. Однако, по нашему мнению, вчера более позитивными новостями для внешнего долгового рынка РФ являлись сообщения информагентств о заинтересованности членов Парижского клуба в дальнейших переговорах с Россией о досрочном погашении долга. Мы полагаем, что, учитывая обоюдный интерес к продолжению досрочного погашения долга, Минфин имеет все шансы провести первый этап переговоров уже в текущем году. Напомним, что ранее министр финансов Алексей Кудрин сообщал о планах России продолжить переговоры. Таким образом, взятый курс Минфина на снижение долговой нагрузки РФ в ближайшее время может быть продолжен. По итогам торгов индекс EMBI+ Россия снизился на 0,03%, а спрэд индекса вырос на 1 б.п. до 136 б.п. Сегодня с утра Россия 30 торгуются на уровне 112/112,25 процентов от номинала. Спрэд к UST-10 составляет 135 б.п.