Rambler's Top100
 

ИГ "Норд-Капитал": Рубль сегодня укрепится по отношению к доллару США


[23.07.2013]  ИГ "Норд-Капитал" 

Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов чуть подрастут, своё сдерживающее влияние продолжит оказывать налоговый период;

- Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Банк России вчера вновь решил выйти из тени, реагируя на сгущающиеся налоговые тучи (в понедельник отечественные организации рассчитывались по 1/3 суммы НДС за 2-й квартал 2013 г., а в четверг (25 июля) будут уплачивать НДПИ и акцизы). Лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО был поднят до 390 млрд рублей с пятничных 200 млрд рублей. Спрос на эти средства остаётся относительно высоким, вчера он составил 333.9 млрд рублей. Однако денежно-кредитный рынок держится пока относительно неплохо, существенного роста процентных ставок в последние дни не наблюдается. Вчера индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» подросла всего на 4 б.п. – до уровня 6.25% годовых. На секторе корпоративного рублёвого долга налоговый период всё же сказывается, цены бондов не могут пока показать нам уверенного роста. Вчера ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, подрос всего на 1 б.п. – до 93.32 пунктов. Сегодня цены бондов могут немного подрасти, но на сильный рост пока не рассчитываем.

Переводя свой взор на арену госдолга, мы видим здесь своеобразную консолидацию. Доходности ОФЗ, бесспорно, перестали хандрить, что является существенным плюсом, однако зафиксировать новые победы пока не получается. Рынку нужны осязаемые стимулы, без них ему сложно продолжить свой рост. Собственно, сейчас всё упирается в дальнейшее поведение Банка России, сильно зависящее от инфляции. Поскольку последняя сейчас подает позитивные сигналы, то и ставки понизить скоро могут.

Что касается зарубежных рынков госдолга, то они вчера выглядели достаточно стабильно. Доходность американских 10-лених бондов (UST-10) почти не изменилась, составив 2.48% годовых. Доходности испанских (4.60% годовых; -7 б.п.) и итальянских (4.31% годовых; -9 б.п.) бондов аналогичной дюрации умеренно снизились. Пока всё выглядит относительно неплохо, однако нужно понимать, что спекуляции на тему сворачивания американской программы QE вновь могут возникнуть, что может внести свои негативные коррективы в настроение американских бондов.

Российский рубль вчера чуть ослаб по отношению к доллару США (32.338 рубль/доллар; +2.65 коп.). До 14:00 мск национальная валюта фиксировала укрепление, однако после начала растрачивать завоёванное. Сегодня рубль сохраняет шансы на победу ввиду неплохого внешнего фона и своих локальных (налоговых) моментов.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ БО-21 (8.15% годовых), ХКФБанк Б01 (9.18% годовых), ХКФБанк Б03 (7.90% годовых), Газпром 2021 (5.999% годовых), Копейка БО1 (7.00% годовых), ММК БО-7 (7.25% годовых), МТС 05 (8.75% годовых), Карелия 15 (9.15% годовых).

Также состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: ЗАО ЛОКО-Банк БО-05 (3 млрд рублей), КБ Восточный БО-07 (5 млрд рублей), Прайм Финанс 01 (11.75 млрд рублей). Погасится выпуск ТД Копейка БО-01 (3 млрд рублей), пройдёт оферта по выпуску ПрофМедиа Финанс 01 (3 млрд рублей).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов