Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Сразу ряд факторов способствовали покупкам американских казначейских облигаций и как следствие укрепление доллара к основным мировым валютам (DXY +0.67%). Инвесторы негативно восприняли новость, согласно которой Всемирный Банк существенно изменил прогнозы по росту мировой экономики на этот год в сторону снижению. Так, теперь аналитики банка предполагают, что мировая экономика снизится на 2.9%. Напомним, что ранее прогноз составлял -1.7%. ВБ ожидает возобновления роста мировой экономики в 2010 году, при этом прогнозы стали также более пессимистичными: 2% против 2.3% всего месяц назад. На этом фоне S&P упал более чем на 3%, что стало самым резким падением за последние 2 месяца. Также снижению доходностей US Treasuries способствует растущая уверенность что ФРС не будет до конца года повышать базовую ставку. В результате доходности UST-10 снизились на 10 б.п. до 3.68%.

В суверенном сегменте наиболее ликвидный выпуск Rus-30 открывался в понедельник в районе 97.625-98% от номинала. При этом давление на данный выпуск оказывали интересы на продажу со стороны одного из больших локальных игроков. Под конец дня Rus-30 опустился до 97.125- 97.5% от номинала, таки образом снижение по итогам дня составило около 1 п.п. Спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился сразу на 30 б.п. до 430 б.п. CDS-5 на Россию выросли на 25 б.п. до 345 б.п. при этом спрэд над Турцией постепенно расширяется, составляя уже 55 б.п.

В корпоративном секторе схожая картина, однако совокупные объемы были небольшие, главным образом из-за незначительного объема интересов на покупку. В частности, мы видели интересы на продажу в Вымпелкоме, РСХБ, Северстали и ТНК. Снижение котировок в среднем составило 1-1.5 п.п.

Рублевые облигации

Негативная динамика на фондовых площадках, снижение цен на нефть и ослабление рубля негативно отражаются и на рублевом рынке долга, где накануне преобладали медвежьи настроения. Из наиболее активно торговавшихся в понедельник выпусков можно отметить снижение Москвы-54 на 0.75 п.п. (YTM 15.72%), и РСХБ-7 на 0.5 п.п. (YTP 13.21%).В ближайшие дни мы не ожидаем роста активности на рублевом рынке долга, негативными факторами станут налоговые платежи: сегодня состоятся выплаты по НДС, а в четверг выплачиваются акцизы и НДПИ.