Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Продолжается рост доходностей на американском долговом рынке на фоне выступлений представителей ФРС. Спред к индикативному суверенному выпуску постепенно сужается.

• Внутренний долг РФ: Инвесторы продолжают наращивать позиции, не глядя на негативные факторы. Высокий уровень рублевой ликвидности является главным фактором поддержки. Сегодня рынок будет следить за новыми размещениями, наиболее интересными станут аукционы «Объединеннх кондитеров» и ипотечного выпуска АИЖК.

Внешний долг РФ

Вчера на американском долговом рынке продолжился рост доходностей, достигших уровня 4,82% и 4,98% годовых для 10-летнего и 30-летнего выпусков. Это при практически полном отсутствии значимой статистики произошло на фоне выступления главы ФРБ Ричмонда, заявившего инвесторы недооценивают решимость ФРС в плане борьбы с инфляцией. Уровень цен еще не достиг желаемого коридора, что при условии наращивания темпов развития промышленности позволяет отдельным представителям Комитета по открытым рынкам даже говорить о возможном повышении ключевой ставки. Кроме того, фондовый рынок продолжает удерживаться на достигнутом высоком уровне, что также давит на цены долгового рынка в сторону понижения.

Практически незначимое снижение цены Россия-30 вызвано реакцией в начале прошлого дня на повышение цен американского долгового рынка в понедельник и дальнейшим постепенным ростом доходностей вслед за аналогичным движением КО США. Как следствие спред составил 89 б.п. Влияние сегодня на рынок, скорее всего, смогут оказать только дальнейшие выступления участников ФРС.

Рынок рублевых облигаций

Движение котировок вверх в секторе внутреннего долга вчера замедлилось на фоне сокращения активности торгов. Превшение нефтянх котировок уровня $70/баррель стало очередным фактором в пользу сохранения спроса. При этом, инвесторы практически не обращают внимания на факторы давления. В частности, на валютном рынке продолжается ослабление рубля – вчера бл пройден знаковый рубеж 25,9 руб/$, что является 1,5-месячным максимумом. Кроме того, продолжается снижение котировок внешнего долга вслед за обесценением КО США.

Тем не менее, высокий уровень рублевой ликвидности остается главным фактором, препятствующим продажам и вынуждающим участников рынка наращивать позиции. Поэтому мы ожидаем сохранения позитивного настроя инвесторов. Сегодня рынок будет следить за новыми размещениями, наиболее интересными станут аукционы «Объединеннх кондитеров» и ипотечного выпуска АИЖК.