На рынке корпоративного долга из последних выпусков с фиксированным купоном разместились Интерлизинг (15,75%), ПКТ (купон 15,7%), ГМС (15,25%), РУСАЛ (7,9% в юанях), Селектел (15%), СТМ (15,5%). В ближайшее время состоится сбор заявок на выпуски РЕСО-Лизинг, ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация (в юанях), Акрон (в юанях), ЕВРАЗ Холдинг, ЕвроТранс, ГТЛК. Сегодня пройдет сбор книги заявок по выпуску облигаций Элемент Лизинг (см. ниже), ПКБ, РСХБ (дополнительный выпуск) и Новабев.

ООО "Элемент Лизинг"

Эмитент присутствует на рынке с 2007 г. С момента выхода на рынок Компания своевременно погасила 8 выпусков совокупным объемом 21,9 млрд руб., а в настоящее время на рынке торгуется четыре выпуска объемом 8,52 млрд руб.

Размещение предыдущего выпуска облигаций Элемент Лизинг, состоявшегося 07/03/24, прошло со спредом к G-кривой в размере 293 б.п. по дюрации на дату сбора книги заявок. 18/04/2024 Интерлизинг (ruA-) разместил облигации со спредом 292 б.п. к Gкривой ОФЗ при дюрации 1,9г.

По предлагаемому к размещению выпуску предусмотрена амортизация по 2,77% в даты выплат 1-35 купонов и 3,05% в дату погашения выпуска. Выпуск изначально маркетировался с купоном не выше 16,25% и доходностью 17,52%, что транслируется в спред к G-кривой ОФЗ на сроке дюрации (1,3 года) в 311 б.п.

Принимая во внимание параметры последних размещений облигаций эмитентов сектора, которые сопровождались снижением изначально заявленных ориентиров, а также кредитное качество эмитента, справедливым нам видится спред к G-кривой ОФЗ на сроке дюрации в 290-300 б.п., что соответствует доходности 17,31 - 17,41% годовых и купону 16,07- 16,16% годовых.