Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[23.04.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СКОРО

В четверг в США выходят данные по продажам на первичном рынке жилья и заказам на товары длительного пользования. Также в четверг пройдет аукцион 5-летних казначейских облигаций США на $19 млрд.

На внутреннем рынке ожидается второй аукцион по размещению остатков бюджета на депозиты в коммерческих банках.

Вкратце:

ЮниКредитБанк привлечет синдицированный кредит в $300 млн.
• Во вторник, 29 апреля, компания Газэнергосеть разместит 5-летний облигационный выпуск объемом 1.5 млрд руб. В структуре выпуска предусмотрена оферта через 1.5 года. Ориентир организаторов по ставке первого купона при размещении составляет 10.5–11.0% годовых.
• Во вторник, 29 апреля, состоится размещение выпуска облигаций компании ЧТПЗ объемом 8 млрд руб.

СЕГОДНЯ

Внутренний рынок

В среду, 23 марта, основное внимание инвесторов будет направлено на первичный рынок – как в корпоративном, так и государственном секторах. Состоятся аукционы по размещению облигаций ХКФ Банка объемом 4 млрд руб., Банка Глобэкс объемом 4 млрд руб. и Холдинга Объединенные кондитеры на 3 млрд руб. Ориентир по доходности ХКФ Банк (YTP 12.77–13.10% к оферте через год) на наш взгляд привлекателен даже по нижней границе диапазона. В госсекторе пройдут аукционы по размещению доптраншей ОФЗ-46022 и ОФЗ- 26200 на 10 и 6 млрд руб. соответственно. На наш взгляд, при условии предоставления участникам аукциона премии, особенно по длинному выпуску ОФЗ, Минфин может рассчитывать на существенный спрос.

На вторичных торгах активность инвесторов будет на невысоком уровне. Инвесторы будут смотреть на конъюнктуру денежного рынка и внешний новостной фон. На внешнем рынке ожидается аукцион размещения UST2 на $30 млрд. Напомним, что с начала года объем предложения постоянно растет. За последние 2 недели в результате роста инфляционных ожиданий и растущего предложения бумаг доходность по 2-летней бумаге повысилась на 45 б.п.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Во вторник, 22 апреля, на рынке рублевого долга единой динамики не сложилось. В целом негативная конъюнктура на денежном рынке сдерживает торговую активность участников рынка. Долговые индексы ММВБ изменились разнонаправлено – корпоративный индекс CBI TR 3Y вырос по итогам дня на 0.14% и составил 157.55 пункта, корпоративный индекс CBI TR 5Y вырос на 0.23%, до 159.19 пункта. Индекс госсектора RCBI вырос на 0.08% и составил 114.22 пункта.

Уровень рублевой ликвидности достиг минимального значения с начала года – общий объем средств корсчетах и депозитах составил 564.6 млрд руб., увеличившись в течение дня на 4.3 млрд руб. Ставки денежного рынка держатся на уровне 5% годовых. Спрос на средства ЦБ на аукционах прямого РЕПО понизился за день на 2 млрд руб. и составил 10.9 млрд руб. Ближайшие, хоть и не такие крупные налоговые платежи пройдут в пятницу, 25 апреля (НДПИ и акцизы), поэтому ожидать быстрого восстановления на денежном рынке пока не приходится.

Внешний рынок

Затишье перед заседанием ФРС похоже началось еще за неделю до заседания 29-30 апреля. Данные по продажам домов на вторичном рынке в США не привели к резким движениям на рынке treasuries. Отметим, что вчера сильно изменились ожидания по изменению ставки ФРС – если в начале недели с 98% вероятности ожидалось снижение ставки на 25 б.п., то на данный момент согласно прогнозу по фьючерсам уже растет вероятность того, что ФРС возьмет паузу и ставка останется на уровне 2.25%. По состоянию на сегодня, такая вероятность составляет не более 20% по фьючерсам, но на наш взгляд с приближением даты заседания ФРС скорее всего будет увеличиваться число участников рынка, которые не ожидают изменения ставки. Спрэд российских еврооблигаций RUS30 к UST10 по итогам дня остался примерно на прежнем уровне и составляет 164 б.п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: