МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[23.03.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

На рынке продолжается консолидация котировок на фоне низкой торговой активности. Аукцион по размещению ОФЗ 46018 прошел с минимальной премией к рынку при хорошем спросе инвесторов. На этом фоне ЦБ несколько смягчил свою риторику, касающуюся роста ставок на денежном рынке, ограничив возможное дальнейшее повышение ставок по депозитам 0.5% (см. новости). Судя по всему, в ближайшей перспективе монетарные власти уже не намерены агрессивно искусственно повышать ставки на рынке. В силу этого можно ожидать активизацию спроса в длинном отрезке кривой доходности ОФЗ (и всего первого эшелона), где сохраняются перепроданные бумаги. Сегодня на рынке одним из наиболее интересных аукционов станет размещение длинных облигаций ДИКСИ, дюрация которых сопоставима с облигациями Пятерочки. Само по себе кредитное качество эмитента не предполагает существенной премии к облигациям Пятерочки, подразумевая лишь премию за период блокировки длинного выпуска в период общей неуверенности на рынке, когда инвесторы опасаются увеличивать длинные позиции. Агрессивное размещение облигаций может стать катализатором улучшения настроений на рынке.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Достигнув вчера утром локального дна, еврооблигации РФ к вечеру достаточно заметно подросли, сузив спрэд к US Trys. Так, утром Россия-30 торговалась по 110.375 (спрэд 115 б.п.), а к вечеру цена выросла до 110.875-111.000 (спрэд 109 б.п.). При этом доходность US Tys оставалась весь день около одних уровней. Так, доходность 10Y UST колебалась в диапазоне 4.69-4.71% годовых. Сегодня ситуация по сравнению со вчерашних закрытием не изменилась. 10Y UST сохранили доходность около 4.70% годовых, а Россия-30 торгуется на уровне 110.875-111.000 (спрэд 108-109 б.п.). Перед предстоящим 28 марта FOMC мы не ждем принципиальных движений на долговых рынках.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Дикси-Финанс

МДМ-Банк

Россия

Контакт-центр