Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[23.03.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ На рынке сохранятся высокие уровни доходностей в ожидании заседания ФРС, намеченного на 28 марта. В США выйдут еженедельные данные по безработице и продажам жилых домов. Основное внимание будет обращено на динамику фондовых индексов.

• Валютный рынок После сильных движений, сегодня на валютном рынке вероятна стабилизация котировок, которая продлится, вероятно, до заседания ФРС США в следующий вторник.

• Рублевый долговой рынок Сегодня активность рынка останется невысокой, внимание инвесторов будет сосредоточено в первичном секторе,где пройдут размещения 4 выпусков суммарным объемом 9,2 млрд руб.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера на внешнедолговом рынке движение котировок было разнонаправленным. Преобладавшее в первой половине торгового дня понижательное настроение сменилось на более позитивное ближе к вечеру, и рынок закрылся немного выше уровня предыдущего дня. Смена тренда была обусловлена ростом ведущих фондовых индексов (DOW +0.73%, BOVESPA +1.21%). Вышедшие данные по экономике США не оказали значительного влияния на рынок. Индекс ФРБ Чикаго показал рост активности в американской экономике по сравнению с январем, кроме того, январский показатель был пересмотрен в сторону повышения.

Развивающиеся рынки отреагировали на динамику КО США, при этом российские еврооблигации в меньшей степени отразили снижение котировок, наблюдавшееся в первой половине дня. В результате спред Россия-30 к 10-летним КО США сузился до 109 б.п. Сегодня на рынке сохранится высокий уровень доходностей, так как участники ожидают повышения ставки на следующей неделе. На фоне отсутствия ключевых новостей внимание будет обращено на динамику фондовых индексов.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На валютном рынке отмечалось дальнейшее укрепление американской валюты, котировки евро/доллара достигли отметки 1.2060 $/евро. Негативным фактором для европейской валюты стали данные по торговому балансу Еврозоны, дефицит которого в январе почти удвоился на фоне роста цен на энергоносители и достиг 10.8 млрд евро. Между тем снижение курса евро не было сильным, большинство участников занимают выжидательную позицию в преддверии заседания ФРС в следующий вторник.

На российском рынке также наблюдался рост доллара – по итогам торгов на ЕТС курс доллара с расчетами «завтра» вырос на 5.5 коп до 27.7566 руб/$. Ставки overnight по рублевым кредитам остаются на достаточно высоком уровне и превышают 2% годовых. В четверг валютный рынок будет следить за данными по продажам на вторичном рынке жилья США и данными по первичным обращениям безработных. Уровень 1.2060 $/евро является краткосрочным уровнем поддержки для евро, скорее всего можно ожидать возврата котировок на уровень 1.2100 $/евро.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В секторе рублевого долга вчера продолжились продажи. Однако в 1-ом эшелоне активность была низкой, снижение котировок находилось в диапазоне 0,2-0,3%. В то же время, облигации с невысокой дюрацией и доходностью 8-10% годовых пользовались спросом со стороны инвесторов.

Сегодня активность рынка останется невысокой, внимание инвесторов будет сосредоточено в первичном секторе, где пройдут размещения 4 выпусков суммарным объемом 9,2 млрд руб. На этом фоне вероятно ухудшение рублевой ликвидности у операторов долгового рынка, что вызовет продолжение продаж в рамках мобилизации свободных ресурсов.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр