ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Федеральный Резерв поставил на карту репутацию
• Стратегия в условиях снижения ставки
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Рублевые облигации отреагировали на решение ФРС вяло
• ОФЗ: аукционы усугубили ситуацию, премии возможны
• Облигации Москвы отстали от рынка
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Налоговые платежи понедельника подняли ставки во вторник до 3.5%-3.75%
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• Х5, Дикси, Белон: операционные результаты за 2007 г.
• S&P’s подтвердил рейтинг Уралсвязьинформ на уровне BB-
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• Покупать Russia 30, Transneft 12, Sberbank 13. Нехеджированный лонг в ликвидных инструментах наилучшая стратегия в условиях агрессивного снижения ставки ФРС
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%
• Покупать наиболее дешевый первый эшелон: ВТБ-Лизинг-1, РСХБ-3, АИЖК-10
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ПИА АИЖК
• Покупать облигации ГС Сухого, МИГ-2, ПМЗ и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп
• На новости о вхождении Х5 в капитал сети Карусель покупать Карусель-1 при спреде к Х5 на уровне 145 бп, потенциал сужения не менее 50 бп
• Покупать НК Альянс – 1 (YTP 10.20%) на новости об объединении с West Siberian Resources: потенциал снижения доходности не менее 50 бп
• Покупать Дикси - 1 (YTM 13.63%) на новости о приходе нового акционера, а также на фоне улучшения показателей кредитоспособности
СЕГОДНЯ
• Состоится размещение облигаций Энергоинвест-2000
|
 |
комментарий |
 |
| |
|