Корпоративные и муниципальные облигации

Вчера российский долговой рынок отреагировал на общий негатив, царивший на финансовых рынках. И в первой половине дня большинство бумаг корпоративного сектора снижались в цене. Падение отмечалось как в первом эшелоне, так и в наиболее качественных бумагах второго и третьего эшелонов, так, выросли доходности ФСК-5, РЖД-5, РЖД-6, а также шестой и седьмой выпуски Московской области. После выхода новостей о снижении ставки ФРС продавцы снизили свою активность, однако, существенного роста котировок не произошло. Вероятнее всего, для участников торгов сейчас более важным событием является сегодняшнее размещение на рынке ОФЗ, т.к. по итогам аукциона можно будет говорить об уровне доходностей на ближайшее время. Инвесторы ожидают премию к рынку, но судя по объему средств на депозитах и корсчетах, это маловероятно. Вчера проходила выплата НДС, но на уровне ликвидности она практически не отразилась, и ставки на рынке МБК увеличились незначительно.

Снижение ставки ФРС сразу на 75 б.п. в основном оказало влияние только на фондовые рынки, а вот американские казначейские обязательства практически не отреагировали на это. Доходность UST-10 сразу же после выхода сообщения прекратила снижение и достигла уровня 3,5%, однако к концу торговой сессии она вновь возобновила снижение и составила 3,45% годовых. На этом фоне, после значительного роста в первой половине дня российские евробонды консолидировались на достигнутых уровнях. Доходность RUS-30 снизилась на 1 б.п. и составила 5,33%. А спред между двумя benchmark расширился до 188 б.п. Дальнейшее движение котировок на российском рынке облигаций будет зависть от эффективности принятого ФРС решения. В лучшем случае оно может снизить психологическое давление на участников и привести к формированию восходящего тренда. Однако в ближайшие дни на рынке сохранится разнонаправленная динамика.

Государственные облигации

Котировки облигаций федерального займа во вторник снизились вслед за негативной динамикой мировых финансовых рынков. Снижение цен ОФЗ продолжилось, причем даже более высокими темпами, чем накануне. С утра тон торгам задало сильное падение котировок на рынках акций, а сочетание этого фактора с предстоящим размещением новых облигаций привело к достаточно ощутимому снижению стоимости бумаг. Дальнейшее движение котировок будет зависть от того насколько эффективно было снижение ставки ФРС на 75 б.п., и в том случае, если падение на фондовых рынках приостановится, то тогда можно ожидать возобновления снижения доходностей.

Средневзвешенная цена ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году снизилась на 0,62 процентного пункта и составила 101,78% от номинала, объем сделок - 333,861 млн. рублей. Котировки ОФЗ 46018 с погашением в 2021 году сократились на 0,28 процентного пункта - до 109,82% от номинала - при объеме сделок на 613,099 млн. рублей. Стоимость ОФЗ 46017 с погашением 2016 году сократилась на 0,24 процентного пункта – до 105,79% от номинала, объем - 969,370 млн рублей. Объем сделок на вторичных торгах рублевого госдолга во вторник составил 2,476 млрд рублей против 693,010 млн рублей днем ранее. Средневзвешенная доходность 22 января выросла на 0,02 процентного пункта и составила 6,42% годовых.