Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[23.01.2008]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американский долговой рынок продолжил расти даже после резкого внепланового снижения ключевой ставки. Стоит ждать волатильности на рынке и отслеживать возможные позитивные эффекты этого решения.

Внутренний долг РФ Рублевый долговой рынок наконец-то заметил ухудшение международной конъюнктуры и падение фондовых индексов. Однако российские инвесторы более позитивно отнеслись к решению ФРС, нежели их международные коллеги. Сегодня участники рынка будут следить за размещением трех выпусков ОФЗ на 25 млрд руб.

Внешний долг РФ

Основным событием для рынков вчера стало решение ФРС понизить ключевую и учетную ставки на 75 б.п. До внепланового заседания рынок был волатилен и нервозен после публикации негативных финансовых результатов за 4 квартал со стороны Wachovia, Bank of America и Ambac Corp, однако серьезных изменений цены не наблюдалось.

После появления новости от Комитета по операциям на открытых рынках КО США несколько упали в цене, однако так и не отыграв утренний рост котировок. Внеплановое снижение ставки всего за неделю до заседания во-первых, уже ожидалось рынком, а во-вторых, было воспринято инвесторами скорее как паника со стороны ФРС. В результате после небольшого роста снижение доходности КО США возобновилось и достигло к закрытию по 10-летнему выпуску 3,43% годовых. Ключевые фондовые индексы открывались в большом минусе (-3,5% для DJIA и - 3% для S&P500), однако позднее рынки консолидировались и закрытие проходило уже не на таких ужасающих уровнях, хотя все еще в отрицательной зоне (около -1%).

Теперь нас ждет достаточно волатильный период. Тренд долговых и фондовых рынков будет зависеть от того, насколько эффективным окажется данное снижение ключевой ставки с точки зрения борьбы с кризисными явлениями в экономике. Инвесторы ждут, что и 30 января смягчение денежно-кредитной политики продолжится, однако, скорее всего, в меньшей степени нежели вчера.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний долговой рынок вчера открывался существенно ниже уровней предыдущего закрытия. Инвесторы наконец отреагировали на 3- ю волну кризиса, охватившую международные рынки и вызвавшую обвал российского рынка акций в предыдущий торговый день. Однако внеплановое понижение ставки ФРС было позитивно воспринято российскими участниками, которые решили подождать дальнейшего развития событий и прекратили продажи. Тем не менее, по итогам торгов рынок закрылся «в минусе». Облигации ОФЗ и Москвы упали в цене на 0,2-0,3% (самый длинный выпуск ОФЗ 46020 подешевел на 0,6%). Среди бумаг 1-2-го эшелонов падение цен составляло 0,3-0,6%.

Помимо внешних факторов, сегодня инвесторы будут наблюдать за тремя аукционами Минфина, на которых предполагается разместить ОФЗ суммарным объемом 25 млрд руб. Однако большинство участников рынка будет выступать лишь в качестве наблюдателей, основной спрос будет сформирован госбанками и институциональными инвесторами.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: