Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[23.01.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ
главным событием на внутреннем долговом рынке станет размещение нового выпуска облигаций ОАО «РЖД» на сумму 10,0 млрд. Срок обращения выпуска облигаций – 3 года. Кроме того, по нашим данным еще 6 эмитентов представят свои новые выпуски облигаций, совокупный объем которых составляет 7,3 млрд. руб. Наиболее интересными из них станут выпуск облигаций «Мотовилихинские заводы-01 (с объемом 1,5 млрд. руб.), ЭФКО-02 (объем 1,5 млрд. руб.) и дебютный выпуск облигаций «Уральской химической компании» с объемом 500 млн. руб.

Размещение «весомого» выпуска облигаций ОАО «РЖД» на сумму 10,0 млрд. руб. пройдет на фоне снижения ликвидности на вторичном рынке и избыточного предложения долга эмитента непосредственно перед аукционом. Так, в пятницу на вторичный рынок вышли облигации 6-й и 7-й серии, размещавшиеся в ноябре. Несмотря на рост вышедших в обращение облигаций, (в котировках был учтен рост долгового рынка, а доходность по цене закрытия оказалась на 35-45 б.п. ниже доходности при размещении), избыточное предложение долга «РЖД» привело к росту доходностей более коротких выпусков. Так, доходность РЖД-02 (с погашением в декабре 2007 года ) выросла до 6,7% годовых. Доходность РЖД-03 (с погашением в декабре 2009 года) выросла до уровня 6,79% годовых.

Текущая неделя начинается для участников долгового рынка как нельзя лучше. Ослабление курса доллара на мировых рынках, совместно с усилиями ЦБ, привело к росту стоимости курса рубля. На сегодняшних торгах рубль укрепился почти на 24 копейки, а его котировки находятся на уровне 28,05 рублей за доллар. Кроме того, несмотря на существенное снижение остатков на корсчетах, ставки на денежном рынке сигнализируют о достаточном количестве денег в системе, что окажет существенную поддержку вторичному рынку рублевых облигаций на фоне увеличивающегося предложения со стороны первичного рынка.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК


Внешние долговые рынки остались стабильными по итогам прошлой недели, несмотря на мощный поток значимой статистики. За неделю стоимость обязательств КО США выросла, а кривая доходности опустилась в среднем на 6 б.п.

На этой неделе, наиболее значимым, на наш взгляд, событием окажется выход предварительной оценки ВВП США за 4-й квартал. Согласно опросу REUTERS, экономисты ожидают роста на уровне 3,1% годовых. Помимо публикации данных о ВВП США, интересными станут итоги аукционов по размещению 20-летних обязательств Казначейства США с защитой от инфляции (TIPS) и 2-х летних us-treasuries, которые состоятся во вторник и среду соответственно. Кроме того, участники рынка, возможно, снизят активность в преддверии заседания ФРС США, которое в последний раз пройдет под председательством А. Гринспена. В настоящий момент ожидается, что учетная ставка будет повышена на 25 б.п. до уровня 4,5% годовых.

US-TREASURIES.
В последний торговый день прошлой недели значимых для долгового рынка данных не выходило, и рынок КО США остался стабильным. Доходность 10-летних us-treasuries находится на уровне 4,36% годовых. На таком же уровне сейчас находится доходность 2-х летних бумаг. Инверсия кривой доходности на участке 2-5 лет сохранилась: доходность 5-летних облигаций в настоящее время находится на 6 б.п. ниже доходности 2-х летних бумаг и составляет в настоящий момент 4,29% годовых.

Котировки еврооблигаций EMERGING MARKETS продолжили расти на прошлой неделе на фоне стабильности рынка us-treasuries. По итогам прошлой недели индекс EMBI+ вырос на 0,99%, а спрэд индекса сузился на 2 б.п. до уровня 226 б.п. С начала года стоимость еврооблигаций emerging markets выросла в целом на 1,4%

Стоимость РОССИЙСКИХ СУВЕРЕННЫХ ЕВРООБЛИГАЦИЙ выросла с начала года лишь на 0,57%, в то время как за прошлую неделю котировки государственных еврооблигаций прибавили 0,86%, а спрэд индекса EMBI+ сузился до 110 б.п.
Сегодня с утра котировки еврооблигаций «Россия-30» стоят на уровне 113,3 процентов от номинала при спрэде к десятилетним КО США на уровне 110 б.п.
Котировки корпоративных еврооблигаций в целом продемонстрировали слабую позитивную динамику. Интерес участников рынка был сосредоточен в еврооблигациях российских госбанков. Так, стоимость ВТБ-15, Сбербанка-15 и ВТБ-34 выросла на 0,49%, 0,21% и 0,26% соответственно.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов