Денежный рынок

Вчера завершилась уплата трети НДС за третий квартал. Между тем, данный факт мало отразился на валютном и денежном рынках. В течение дня уровень процентных ставок по рублевым кредитам overnight держались на уровне 4,0-5,0 процента годовых. Спрос на рубли по операциям прямого РЕПО с Банком России оказался на уровне предложения. На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 28,8 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 6,34% годовых. На дневном аукционе объем заключенных сделок составил 656,01 млрд. руб. по средневзвешенную ставку 6,39%. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 22 декабря показал некоторое снижение. Суммарные остатки на счетах Центробанка показали падение в пределах 3,46% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 783,1 млрд. руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 534,3 млрд. руб. и 248,8 млрд. руб. на депозитных счетах.

Некоторому повышению уровня процентных ставок ближе к концу недели могут оказать продажи валюты со стороны экспортеров для уплаты налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), которая завершится в ближайшую пятницу.

Валютный рынок

Курс американской валюты продолжает тенденцию прошлых недель и укрепляет свои торговые позиции против основных мировых валют. Доллар увеличил часть своих прибыльных позиций против иены, поднявшись до двухмесячного максимума. В свою очередь активность по единой европейской валюте пребывает на низком уровне, поскольку многие инвесторы предпочитают не занимать торговые позиции в преддверии праздничных дней. В настоящее время инвесторы закладывают в котировки возможность повышения со стороны ФРС США уровня основных процентных ставок. Напомним, что падение американской валюты было вызвано сменой цикла на понижение уровня ставок в связи с ростом финансовых сложностей по причине разрастания банковского кризиса. В завершении года ситуация изменилась. Инвесторы стали воспринимать позитивные макроэкономические данные как сигнал роста американской экономики и завершения острой фазы мирового финансового кризиса. С каждым блоком новых хороших макроэкономических новостей инвесторы все сильнее начинают верить в цикл повышения ставок. Вдобавок к этим настроениям, росту доллара способствовали рост объема закрытия открытых валютных позиций со стороны крупных валютных фондов. В завершение года, многие инвесторы расчищают свои балансы и прикрывают наиболее спекулятивные позиции, чтобы зафиксировать свою прибыль по итогам года. В ходе азиатской торговой сессии котировки доллара к иене оставались стабильны на уровне закрытию в Нью-Йорк, составив 91,26/1,28 единицы японской валюты. На электронных торгах EBS доллар дотянулся до 91.49 иены, что является самым высоким уровнем с конца октября. Котировки евро к доллару составили $1,4294/97, что немногим выше минимума трех с половиной месяцев в $1,4262, отмеченного на прошлой неделе.

Достаточно резкие колебания в последнее время происходят по курсу евро/франк. Напомним, что в завершении прошлой недели валютная пара свалилась ниже ключевого уровня поддержки 1.5000, а в ходе американской торговой сессии курс продолжил движение и опустился в район отметки 1.4900. Дальнейшее укрепление франка было приостановлено действиями национального банка Швейцарии, который заявил о том, что он предпринял интервенции на валютном рынке с целью не допустить излишнего укрепления курса национальной валюты. В результате, валютный курс стремительно вырос до уровня 1.4965. В ближайшее время инвесторы будут с особым вниманием следить за выходом не только макроэкономических новостей, но и за действиями мировых ЦБ по недопущению чрезмерного укрепления национальных курсов.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке федеральных займов настроения участников рынка не были неоднозначными, на более высоких оборотах замечался несущественный рост котировок, на более низких, наоборот незначительное снижение, - так с ОФЗ 25068 прошло одиннадцать сделок, где основные объемы были проведены в режиме РПС, повысив котировки бумаг на 0,15%; шесть сделок прошло с ОФЗ 25070 по итогам которых доходность снизилась до уровня 7,76% годовых. Подросли доходности по бумагам ОФЗ 25062, ОФЗ 25064, ОФЗ 25065; на 0,89% выросли облигации ОФЗ 25059 с которыми было проведено три сделки; длинный выпуск ОФЗ 46018 подешевел на 0,94%.

На внешних рынках в секции американского государственного долга распродавались государственные выпуски сроки погашения которых от трех лет и выше, все это происходило по причине появившихся слухов о признаках ускорение инфляции в 3-м квартале этого года; доходность десятилетнего выпуска US Treasures 10 взлетела до максимальной отметки за последние четыре месяца до уровня 3,681%; доходность тридцатилетних государственных облигаций США выросла на 10 пунктов до границы 4,560%; в пределах 13 пунктов подросли доходности в пяти и семилетних выпусках. Российский внешний займ показал рост доходности на 4 пункта, закрывшись на уровне 5,421%. Спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 сузился на 16 пунктов до 172 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В первый торговый день этой недели у участников рынка настроение были направлены в сторону фиксации прибыли, серьезно снижение котировок не замечалось; наибольший интерес замечался в биржевых бумагах Лукойла, где котировки выпусков закрылись разнонаправлено, под давлением оказались выпуски Москвы, второй и третий выпуски АФК Система. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 111 млрд. рублей, из которых 25,1 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 85,9 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигаций Москвы преимущественно наблюдался незначительный рост доходности торгуемых выпусков, - на 0,26% подешевели облигации 54-го выпуска; 0,35% потеряли облигации 62-го выпуска; 61-ый займ снизился на 0,25%; на меньшем объеме на положительной территории закрепились облигации 39-го выпуска, котировки которого подросли на 1,99%. В субфедеральном секторе восьмой выпуск московской области снизился на 1,24%; на 0,25% подросли котировки пятого займа московской области. В сегменте облигаций топлива и энергетики наибольшие торговые обороты пришлись на биржевые выпуски Лукойла, первый, второй и восемнадцатый выпуски закрылись на положительной территории; на 0,22% подешевел третий биржевой долг; четвертый, пятый, девятнадцатый и двадцатый выпуски остались на тех же уровнях доходностей. Третий долг Газпромнефти прибавил 0,31% закрывшись с доходностью 9,23% годовых. В секторе облигаций связи и транспорта прошли продажи в бумагах второго и третьего выпусков АФК Система; незначительно продавались облигации десятого и шестнадцатого выпусков РЖД; на 0,25% выросли котировки тринадцатого займа РЖД; на меньшем объеме четвертый и пятый долги МТС закрылись ростом доходности, которая закрепилась на отметках 10,08% и 10,24% годовых соответственно. В финансовом секторе восьмой выпуск Россельхозбанка прибавил 0,50%; пятый выпуск банка Зенит подрос на 0,10%; четвертый выпуск банка Петрокоммерц снизился на 0,17%; пятый долг банка ВТБ закрылся с доходностью показанной на открытии на уровне 7,92% годовых.

Снижающийся уровень рублевой ликвидности, вероятно, продолжит оказывать давление на котировки рублевых облигационных займов.