Валютный и денежный рынки

Валютный рынок Курс американской валюты по итогам вчерашних торгов вырос и составил 26,334 рублей (+5 копеек). Оборот вырос - $3,4 млрд. (+$1,1 млрд.) на ТОМ и $932 млн. (-$68 млн.) на ТОD. Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России был равен около 45 млрд. в рублевом исчислении. Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня торгов курс доллара не изменится. На FOREX курс евро не изменился против доллара - 1,3171. Новостной фон был бедным. Сегодня запланирована публикация данных PCE. Мы полагаем, что до этого времени торги по паре евро-доллар будут проходить в узком диапазоне 1,316- 1,322.

Денежный рынок Уровень банковской ликвидности по итогам вчерашнего дня вырос на 36,1 млрд. руб. до 597,8 млрд. руб. Сальдо операций с банковским сектором на утро 22.12.06 сложилось в размере 33,4 млрд. руб. Ставки на денежном рынке утром были достаточно низкими, на уровне 3%, но ближе к вечеру поднялись до 4,8-5%. Сегодня по нашему мнению уровень ставок на денежном рынке не превысит 4%.

Рынок валютных облигаций

Казначейские облигации Ставка десятилетней ноты по итогам вчерашнего дня снизилась - 4,56% (-4 б.п.). Доходность двухлетних обязательств вновь не изменилась - 4,71% (0 б.п.). Снижение доходности десятилетней ноты было спровоцировано тем, что ВВП США за 3 квартал в итоговом исчислении вышел на 0,2 п.п. ниже ожиданий, составив 2%. Вероятность, что ФРС понизит ставку рефинансирования в 1 квартале 2007 г., соответственно, подросла, составив 16% против 9% днем ранее. Сегодня запланирована публикация важных данных по инфляции в США PCE. Мы полагаем, что до этого времени ставка десятилетней ноты значительно не изменится.

Российские еврооблигации Российские еврооблигации не изменились - 113,5% от номинала. Спрэд расширился - 105 п. Сегодня у нас нейтральный прогноз по рынку Rus30.

Рублевые облигации

Государственные облигации Российские государственные облигации закрылись в легком минусе из-за роста ставок на межбанковском рынке во второй половине дня. Объем торгов составил 1 835 млн. руб., из них 1 658 млн. руб. (+245 млн. руб.) приходится на торговую систему, 177 млн. руб. (-640 млн. руб.) на внесистемные сделки. Оборот по междилерскому РЕПО - 11 636 млн. руб. (-315 млн. руб.). Активнее всего проходили операции с ОФЗ 46020 (-0,06 п.п. при обороте 441 млн. руб., доходность 6,79%). Лидером роста стал выпуск ОФЗ 46018 (+0,09 п.п. при обороте 57 млн. руб., доходность 6,53%), лидером снижения - ОФЗ 26198 (-0,19 п.п. при обороте 4,3 млн. руб., доходность 6,49%). Сегодня у нас в целом нейтральный прогноз по рынку государственных долгов.

Корпоративные облигации В региональном и корпоративном секторе облигации завершили день разнонаправленным изменением котировок. До нового года остается уже не так много времени и на рынке проходит много «технических» сделок. Определенный интерес также сосредоточен и в первичном сегменте. Фактически, инвесторы уже сформулировали свои стратегии на среднесрочную перспективу. Мы считаем, что по итогам сегодняшнего дня котировки на рынке рублевых долгов существенно не изменятся.