• Нефть и евро обновляют максимумы

• Рынок Treasuries начал опасаться ужесточения, на наш взгляд, рано

• Затишье на первичном рынке заканчивается?

• Силы для роста исчерпаны

• Минфин разместился выше рынка, но рынок следом не пошел

• НЛМК метит в рынок

• Москва не заставит себя долго ждать

• Банк России продолжает покупать валюту, ставки денежного рынка стабильно держатся в районе 5.0-6.0%

• Сентябрь принес смешанные данные о динамике экономических индикаторов

• Казаньоргсинтез: по-прежнему в ожидании кредита под госгарантии

• Алроса закрывает сделку по продаже газовых активов ВТБ Капиталу, средства пущены на рефинансирование долгов

• Магнит надеется привлечь до USD365 млн. в ходе проведения SPO

• Банк Ак Барс сообщил о завершении допэмиссии на RUB9 млрд. (Коммерсант)

• Консолидация рынка рублевых облигаций вокруг достигнутых уровней привела к тому, что явно недооцененных бумаг на рынке практически не осталось. В первом эшелоне несколько выделяется РусГидро, что связано с излишними, на наш взгляд, опасениями относительно кредитного качества эмитента. Нам также нравится выпуск АФК Система-2, предлагающий хорошую премию к МТС-5.

• Советуем обратить внимание на выпуск МРСК Юга-2, который предлагает самую высокую доходность среди бумаг электросетевых компаний.

• На наш взгляд, спреды между вторым и первым эшелоном российских еврооблигаций сузились неоправданно. В такой ситуации мы рекомендуем при прочих равных условиях перевкладываться из второго эшелона в первый. При любом рыночном сценарии суверенные бумаги и Газпром покажут лучшую динамику.

• Хотя выпуск Gazprom WN 14 уже практически выбрал основной потенциал сужения спреда, на кривой Газпрома эта бумага по-прежнему остается одной из самых интересных. В банковском секторе интересен VTB 18 с «путом» в 2013 году, а также выпуск Promsvyaz 13 с путом в 2011 году, который все еще торгуется неоправданно широко к кривой Альфа-Банка. Кроме того, мы рекомендуем покупку выпуска Gazprom18 против продажи TNK-BP 18 - справедливый спред между этими двумя инструментами, на наш взгляд, должен составлять около 100 бп.

СЕГОДНЯ

• Размещение ЮТК БО-4, Сибметинвест-1, Сибметинвест-2

• Оферты Группа Джей Эф Си-1, завод Арсенал-2, Синергия-2, КБ МИА-4