Денежный рынок

Во вторник ситуация на денежном рынке пребывала в прежнем спокойном русле. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR составила по итогам дня 5,46% годовых, снизившись на 1 базисный пункт по отношению к уровню предыдущего дня. Спрос на рубли по операциям прямого РЕПО с Банком России полностью соответствовал уровню предложений. На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 55,1 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 7,34% годовых. На дневном аукционе объем заключенных сделок составил 76,7 млрд. руб. и 2,8 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 7,35% и 7,42% годовых соответственно. По операциям однодневного прямого РЕПО по фиксированной ставке 9,00% годовых Банк России предоставил практически 132,2 млн. руб. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 21 октября снизились. Суммарные остатки на счетах Центробанка показали снижение в пределах 12% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 739,2 млрд. руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 432,9 млрд. руб. и 306,3 млрд.руб. на депозитных счетах.

Объем размещения средств федерального бюджета на банковские депозиты на аукционе во вторник составил 15,0 миллиарда рублей из предложенных 60 миллиардов, средневзвешенная ставка размещения , как и ставка отсечения, установлена на уровне 9,76 процента годовых, сообщил Минфин РФ. Максимальная и минимальная ставка заявок - 9,76 процента годовых. Объем размещения совпал с общим объемом спроса, в аукционе принял участие один банк. Дата внесения депозитов - 21 октября 2009 года, дата возврата денег в бюджет - 18 ноября. Минимальный объем одной заявки кредитной организации - 5 миллиардов рублей, максимальное количество заявок от одной кредитной организации - пять штук. Бюджет РФ на текущий год исполняется с дефицитом, который Минфин покрывает за счет Резервного фонда, однако министерство берет с запасом средства фонда, чтобы свободную часть разместить в банках и получить доход. Минфин рассчитывает получить в текущем году 20 миллиардов рублей дохода от размещения бюджетных средств на банковских депозитах

Валютный рынок

К середине недели курс американской валюты показал незначительный рост своих торговых позиций по отношению к основным мировым валютам. В частности по курсу EUR/USD инвесторов тормозит серьезный уровень сопротивления на уровне 1.5000. Определенную поддержку курсу американской валюты также оказали заявления руководства Китая о том, что падение курса американской валюты не выгодно для китайской экономики, поскольку значительная часть золотовалютных резервов страны хранится именно в долларовых инструментах. Между тем, фундаментально доллар продолжает оставаться под негативным прессом. В частности ожидания инвесторов, что уровень основных процентных ставок в ближайшее время со стороны Федеральной резервной системы США не будет повышен, оказывает негативное давление на доллар. К тому же в мире все чаще поднимается вопрос о том, сможет ли доллар сохранить за собой роль главной мировой резервной валюты. Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен сказала, что американский Центробанк не будет ужесточать денежно-кредитную политику еще несколько месяцев. Комментарии Йеллен совпадают с недавними заявлениями ФРС, в котором подчеркивалось, что, несмотря на то, что экономика США, вероятно, выходит из кризиса, восстановление будет медленным и Центробанк не будет торопиться повышать уровень основной процентной ставки.

Сегодня основное внимание инвесторов будет сосредоточено на публикацию новостей корпоративного блока информации.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Незначительная фиксация прибыли, которая замечалась в течение первого торгового дня, на этой неделе была полностью нивелирована вчерашней торговой сессией, где в большинстве выпусков преобладала положительная динамика. Рост котировок показали бумаги ОФЗ 25068, ОФЗ 26202, ОФЗ 25064 подросшие в среднем на 0,50%; две сделки прошло с ОФЗ 25067 доходность которого снизилась до уровня 8,56%; по итогам трех сделок на 0,50% подросли котировки ОФЗ 25065; с длинным выпуском ОФЗ 46018 прошло две сделки по цене 88,7% от номинала, отправив доходность к рубежу 9,14% годовых.

На первичном рынке Минфин РФ проводил аукцион ОФЗ 26202, средневзвешенная доходность по итогам которого составила 8,56% годовых, объем размещения составил 5,51 млрд. рублей из предполагаемого объема в 10 млрд. рублей. Размещение носило рыночный характер, видимо Министерство Финансов РФ предпочло в этот раз разместить меньший объем с меньшей доходностью; программа заимствования на 2009 год предполагает привлечение средств в размере 586,5 млрд. рублей, по заявлениям представителей Минфина аукционы ОФЗ будут проводиться каждую среду по рыночным ставкам. В преддверии размещения ОФЗ 26202 было заметно снижение доходности, однако уже после размещения котировки выпуска закрепились ниже текущих ценовых уровней.

На рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего займа отправилась в сторону снижения, по итогам вчерашней торговой сессии она закрепилась на отметке 5,513%; показав снижение на 7,5 пункта; проявление спроса было заметно и на американские государственные бумаги, так доходность казначейских десятилетних билетов США снизилась на 5 пунктов до границы 3,341%; покупались и тридцатилетние облигации США, их доходность снизилась, закрывшись на рубеже 4,167%. Спрэд еврооблигаций Russia 30 к американскому десятилетнему долга US Treasuries 10 составил 217 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Вчерашний торговый день для рынка корпоративного долга проходил на позитивной ноте, в секции бумаг первого эшелона замечались точечные покупки облигаций РЖД (десятый выпуск, YTM 9.99%), Газпрома (одиннадцатый выпуск, YTM 4.47%), проявление спроса замечалось на облигации 62-го выпуска Москвы, закрывшимся с доходностью 9,51% годовых; рост котировок был заметен и во втором эшелоне, в частности долговые обязательства операторов мобильной связи Вымпелкома, МТС котировки которых в среднем прибавили 0,4%. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 103,1 млрд. рублей, из которых 15,9 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 5,1 млрд. рублей - на размещения, 82 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигаций Москвы, наибольший торговый оборот пришелся на бумаги 56-го и 62-го выпусков, котировки Москва-62 подросли на 0,69%; Москва-56 на 0,11%; 58-ой выпуск вырос на 0,49%; на меньшем объеме росли котировки бумаг 45-го займа. В субфедеральном секторе объемы торгов оставались низкими, пятый выпуск самарской области подешевел на 0,42%; четвертый займ воронежской области вырос на 1,1%. В секции топлива и энергетики 11-ый долг Газпрома прибавил 0,85% закрывшись с доходностью 4,47% годовых, на меньшем объеме покупались бумаги 13-го займа; второй долг ТГК-1 снизился на 0,28%; на малом объеме рост доходности показал третий долг Газпромнефти, 20-ый биржевой долг Лукойла подрос на 0,10%. В сегменте бумаг связи и транспорта второй долг АФК Система вырос на 0,56%; бумаги РЖД-10 прибавили 0,10%; покупались облигации сотовых операторов – третий долг Вымпелкома, четвертый и пятый займы МТС, в пределах 0,15% подросли котировки четвертого выпуска Северо-Западного Телекома и седьмого УралСвязьИнформа. В финансовом секторе зафиксировали прибыль участники рынка по бумагам второго и четвертого выпусков ВТБ-Лизинга, на 0,26% подешевели бумаги пятого долга МБРР; незначительное снижение доходности показали второй и третий долги Россельхозбанка.

Благоприятный уровень рублевой ликвидности, а так же продолжающееся укрепление рубля относительно бивалютной корзины не дает основания участникам рынка начинать фиксировать прибыль, поэтому дальнейшее покупки долговых займов это наиболее вероятный сценарий, кроме того инвестиционный акцент может начать смещаться в сторону более длинных выпусков, потенциал снижения доходности которых еще полностью не исчерпан, кроме того отдельное внимание инвесторов может быть обращено на долговые займы операторов мобильной связи (Вымпелкома и МТС).