ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Корпоративная отчетность вновь навеяла грустные мысли

• Ложка меда: денежные рынки, доллар

• Активность торгов на Emerging Markets резко выросла

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Ликвидность предпочитает валютный рынок

• ЦБ реанимирует межбанк

• Доктор «АСВ»

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• ЦБ продолжил сокращать объем операций в сегменте сделок «валютный своп»

• Хотя денежный рынок открывался довольно высоко, днем ставки по рублям не превышали 7.0-8.0%

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Государство выделило приоритетные сектора для поддержки

• X5 покупает часть АЛПИ

• Казаньоргсинтез отчитался по МСФО за 1П 2008 г.

• Еврохим привлек кредит на US$1.5 млрд.

• Предприятия АПК: не до инвестиций

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Общий критерий рекомендуемых бумаг – короткая дюрация и включение в список РЕПО. Рассчитывать на рост цены в существующих условиях почти не приходится, но высокая доходность может позволить комфортно пересидеть неблагоприятный период

• Если есть деньги, покупать:

• ЦенТел-4. Дюрация менее года, доходность превышает YTM 22.00%

• АФК-Система. Короткая дюрация, список РЕПО, доходность около YTP 18.00%

• МРСК Урала-1. дюрация чуть больше полугода, доходность почти YTP 30.00%

СЕГОДНЯ

• Оферта МОСМАРТ-Финанс-1