Внутренний рынок

Движение вниз продолжается

На рынке рублевого долга в среду продолжилось снижение котировок большинства ликвидных выпусков. Серьезно «пострадали» самые длинные из бумаг, вышедших сегодня во вторичное обращение – 2 выпуска ТрансКредитБанка. Обе бумаги опустились в цене ниже 98,5 % от номинала на достаточно внушительных оборотах. Цена ТрансКредитБанк-01 с погашением в июне 2010 г. снизилась до 98,47 % от номинала, доходность выросла до 8,06 % годовых (7,42 % при размещении в июне 2007 г.). Цена ТрансКредитБанк-02 с офертой исполнением в июне 2009 г. упала до 98 % от номинала, доходность выросла до 8,66 % годовых – против 7,41 % при размещении.

Продажи на рублевом рынке продолжались, несмотря на некоторое улучшение настроений на emerging markets. Одним из основных факторов давления сегодня выступал недостаток рублевой ликвидности. Ставки на МБК держатся сейчас на уровне 6–7 % (overnight). Объем средств, предоставленных Центробанком коммерческим банкам, на аукционах прямого РЕПО сегодня составил 127,5 млрд руб., что является самым высоким значением более чем за 2 года. Напомним, что с начала марта до середины августа аукционы РЕПО не проходили в связи с отсутствием заявок со стороны КБ.

Внешние долговые рынки

Доходности treasuries подросли

Сегодня на рынке us-treasuries наблюдалась небольшая коррекция – доходности краткосрочных UST выросли на 4–8 б. п., долгосрочных – на 1–3 б. п. Одной из причин могло стать вчерашнее выступление президента ФРБ Ричмонда Джеффри Лейкера. По его мнению, задача ФРС – обеспечивать стабильный экономический рост и контролировать инфляцию. Другими словами, снижение базовой ставки он считает необходимым только в том случае, если последствия ипотечного кризиса отразятся на экономике США. Признаков этого пока не наблюдается.

Сейчас кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом: 2-летние бумаги торгуются с доходностью в 4,16 % годовых (+8 б. п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летние – с доходностью в 4,35 % годовых (+4 б. п.). Доходности 10-летних UST составляют 4,65 % годовых (+3 б. п.), 30-летних – 4,98 % годовых (+1 б. п.).

Emerging Markets

На рынке еврооблигаций emerging markets впервые за долгое время преобладали позитивные настроения. Индекс EMBI+ вырос на 0,49 %, его спрэд сузился на 13 б. п. и составил 231 б. п. EMBI+ Россия прибавил 0,6 %, спрэд индекса сузился на 13 б. п. до 136 б. п. Еврооблигации «Россия-30» сейчас торгуются на уровне 110,25/110,375 % от номинала с доходностью в 6,03 % годовых (-8 б. п. по сравнению с утренними уровнями), спрэд к UST-10 сузился до 138 б. п.