Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[22.08.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера активность торгов на внутреннем рынке резко снизилась. Суммарный торговый оборот по негосударственным бумагам составил 6,7 млрд. руб., при этом основной объем пришелся на крупные точечные сделки по отдельным бумагам. Один из лидеров по объемам торгов корпоративного сектора, РЖД-06 с погашением в ноябре 2010 года, снизился на 0,03%, доходность по цене закрытия составила 7,02% годовых (+1 б.п.) Лидер активности муниципального сектора, 6-й выпуск Московской области с погашением в апреле 2011 года, потерял 0,26%, доходность выросла на 7 б.п. до 7,18% годовых.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора не изменилась, муниципального сектора — снизилась на 0,01%. Капитализация сектора госбумаг осталась неизменной. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,08%.

В условиях стабильной внешней конъюнктуры, на первый план выходят внутренние факторы. Рублевая ликвидность, несмотря на период налоговых платежей, остается на очень высоком уровне. С утра суммарный объем остатков на корсчетах и депозитных счетах составлял 685,7 млрд. руб. В таких условиях вероятный рост ставок на МБК в дни проведения налоговых платежей (25.08 — акцизы и НДПИ, 28.08 — налог на прибыль) может повлиять разве что на торговые обороты. Ожидания укрепления рубля также подстегивают интерес к рублевым бумагам. Таким образом, рост на внутреннем долговом рынке в ближайшие несколько дней, вероятно, продолжится.

Дефицит важной статистики позволит внешним долговым рынкам «дрейфовать» на достигнутых уровнях. Здесь мы не ждем серьезных перемен до конца месяца. На наш взгляд, напряжение вырастет только к середине следующей недели, когда будет опубликована вторая оценка ВВП США за второй квартал 2006 г. Ожидается что оценка роста ВВП США будет скорректирована до 2,2% с 2,5% месяцем ранее. В случае если ожидания оправдаются, долговые рынки должны получить новую порцию позитива.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ


Us-treasuries
. Us-treasuries в отсутствие значимой макростатистики торговались близко к пятничным уровням.

С утра кривая доходностей выглядит следующим образом. 2-летние ustreasuries торгуются на уровне 4,86% годовых (-1 б.п.), 5-летние — на уровне 4,77% годовых (-1 б.п.) Доходности 10-летних бумаг составляют 4,82% (-2 б.п.), 30-летних — 4,96% (-1 б.п.)

Текущая неделя будет бедной на значимую макростатистику. Краткосрочное влияние на котировки может оказать публикация данных по строительному рынку США (среда, четверг), а также объем заказов на товары длительного пользования (четверг). Основное же внимание участников рынка будет обращено выступления официальных лиц ФРС. Возможные комментарии ФРС по инфляции и экономическому росту, базирующиеся уже на новых данных во многом определят направление рынка. На сегодня намечены выступления президента Федерального Банка Атланты Джэка Гайна и Федерального Банка Чикаго Майкла Москоу. При этом более интересным представляются комментарии Джека Гайна, обладающего правом голоса в этом году. Оба выступления пройдут уже после закрытия российских торгов, и возможная реакция us-treasuries (если она будет) отразится на российских бумагах только в среду. В пятницу в фокусе внимания рынка будет выступление председателя ФРС Бена Бернанке.

Emerging markets
. Вчера ситуация на emerging markets сильно не изменилась. Индекс еврооблигаций развивающихся стран прибавил 0,03%, а его спрэд — 1 б.п. и составил 188 б.п. Индекс EMBI+ Россия увеличился на 0,14%, а спрэд индекса сузился до 103 б.п. (-1 б.п.) Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» закрылись на уровне 130,375% (bid) от номинала (нулевое изменение). На текущий момент облигации торгуются на уровне 130,250/130,688 процентов от номинала со спрэдов к UST-30 в 152 б.п.

Малазия
. Центральный банк Малазии выпустит государственные облигации сроком на 10 лет. Объем выпуска составит 3 млрд. ринггитов (малазийская денежная единица), что эквивалентно $818 млн. Размещение данного выпуска запланировано на 29 августа 2006 года. Выпуск является доразмещением уже существующих государственных облигаций с погашением в сентябре 2016 года.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: