Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[22.08.2005] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

В ПЯТНИЦУ внутренний долговой рынок продолжил демонстрировать позитивную динамику. Котировки наиболее ликвидных выпусков негосударственных облигаций в среднем выросли на 0,06%. Торговая активность сектора немного снизилась. По итогам торгов биржевые обороты составили 6,7 млрд. рублей по сравнению с 6,9 млрд. рублей днем ранее.

В секторе корпоративных облигаций основной интерес инвесторов перекинулся на облигации эмитентов второго и третьего эшелонов. Так по итогам торгов лидерами по торговым оборотам стали облигации Центртелеком 04 (+0,28%), ЧТПЗ 01 (+0,2%), ИстЛайн 02 (+0,55%). Котировки облигаций эмитентов первого эшелона демонстрировали разнонаправленную динамику (Газпром А5 (+0,1%), ФСК ЕЭС (-0,08%), РЖД 03 (+0,0%).

Котировки наиболее ликвидных выпусков облигаций региональных властей по итогам пятницы в среднем не изменились. Московские облигации по итогам торгов в среднем выросли на 0,05%. Интересом у инвесторов пользовались облигации 39-го (+0,0%), 27-го (+0,2%), 40-го (+0,05%) и 28-го (+1,0%) выпусков. Котировки облигаций Московской области после недельного роста в пятницу продемонстрировали снижение. По итогам торгов стоимость пятого выпуска облигаций Московской обл. снизилась на 0,05% до 106,5 процента номинала, облигации Московская обл. 04 подешевели на 0,34% до 111,86 процента номинала.

Участники рынка рублевых облигаций после недельного ралли, в пятницу решили зафиксироваться по рядку бумаг. Так по итогам торгов котировки наиболее активно торговавшихся ОФЗ в среднем потеряли по 0,15% (ОФЗ 46014 (-0,1%), ОФЗ 46017 (-0,0%), ОФЗ 46018 (-0,52%)).

НА ПРЕДСТОЯЩЕЙ НЕДЕЛЕ мы ожидаем стабильной динамики рынка внутренних долговых инструментов. Учитывая текущее состояние денежного рынка, налоговые выплаты, которые состоятся в понедельник (уплата НДС) и в четверг (уплата акцизов, НДПИ), по нашему мнению, не приведут к росту стоимости кредитов на МБК и, соответственно, не окажут давления на долговой рынок. С другой стороны, безостановочный рост котировок, наблюдаемый с конца июля, скорее всего приведет к началу консолидации, и инвесторы предпочтут взять паузу.

Также на предстоящей неделе состоится размещение дебютного выпуска рублевых облигаций строительного холдинга «Миракс Групп» на сумму 1 млрд.
рублевых облигаций строительного холдинга «Миракс Групп» на сумму 1 млрд. рублей. Мы полагаем, что данный выпуск заслуживает внимания участников рынка, и рекомендуем участвовать в аукционе.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. В пятницу котировки на рынке американских казначейских обязательств продемонстрировали небольшое снижение, что в основном было вызвано фиксацией прибыли участниками рынка после бурного ралли. По итогам торгов доходность десятилетних us-treasuries выросла до 4,24% с 4,21% годовых.

EMERGING MARKETS. Внешние долговые рынки стран с развивающимися экономиками по итогам пятничных торгов также продемонстрировали снижение. Индекс EMBI+ снизился на 0,36%, спрэд индекса вырос на 5 б.п. до 295.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Котировки российских еврооблигации не стали исключением и по итогам торгов продемонстрировали отрицательную динамику. По итогам торгов индекс EMBI+ Россия снизился на 0,15%, а спрэд индекса вырос на 2 б.п. до 135 б.п. Сегодня с утра Россия 30 торгуются на уровне 112/112,25 процентов от номинала. Спрэд к UST-10 составляет 134 б.п.

НА ПРЕДСТОЯЩЕЙ НЕДЕЛЕ. Основным событием недели станет выступление главы ФРС США на конференции в Канзасе. В пятницу Алан Гринспен выступит с докладом посвященном денежно-кредитной политике. Мы полагаем, что инвесторы будут внимательно следить за речью Гринспена. Основной вопрос, который сейчас интересует рынок – оценка ФРС ситуации с инфляцией.

Мы полагаем, что на фоне полного отсутствия важной макростатистики рынок казначейских обязательств США сохранит стабильность.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

нет связанных эмитентов