ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок сделал выводы из слов главы ФРС

• Долг развивающихся стран остается дорогим

• Газпром уточнил ориентиры новых выпусков

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Расти, нельзя падать

• Банк Москвы решил выкупить выпуск с рынка?

• Промтрактор предложил держателям 18.00% купон

• Минфин размещает сегодня RUB10 млрд. ОФЗ

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Рубль растет, ставки невысокие, валютный рынок спокоен

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• РБК: ОНЭКСИМ делает более привлекательное предложение

• Северсталь: рейтинг от Fitch понижен на 1 ступень до «B+»

• АЛРОСА продает алмазы со скидкой («Ведомости»)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом большого навеса первичного предложения, а также возросших валютных рисков, рассчитывать на снижение доходности рублевых облигаций в ближайшее время не приходится, даже с учетом возможности дальнейшего снижения ставок по инструментам рефинансирования ЦБ. В этой ситуации лучше приобретать бумаги на первичном рынке, рассчитывая на премию за первичное размещение. Но если вопрос стоит о покупке бумаг на вторичном рынке, то мы советуем обратить внимание на выпуски РЖД-12, РЖД-16, МТС-4

• Из более рискованных бумаг нам нравятся выпуски Х5-1 и Х5-4, доходность которых выглядит адекватной компенсацией за риски эмитента.

• На рынке евробондов мы по-прежнему не верим, что в краткосрочной перспективе облигации с длинной дюрацией имеют потенциал для роста, поэтому все еще советуем придерживаться короткой части кривой. Кроме того, кредитные риски по-прежнему остаются значительными. В этой связи нам нравятся выпуски NovPort 12, Sistema 11, в меньшей степени ALROSA ECP и Raspadskaya 12

СЕГОДНЯ

• Публикация индекса стоимости жилья в США за май

• Доразмещение ОФЗ 25064, ОФЗ 25065