Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[22.07.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник снизилась на 4 б.п. до уровня в 4,04% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Как стало известно, индекс опережающих индикаторов США, предсказывающий изменение экономической ситуации на горизонте в 3-6 месяцев, рассчитываемый организацией Conference Board, в июне снизился на 0,1%, что в целом совпало с рыночными ожиданиями. Согласно пересмотренным данным, в мае показатель снизился на 0,2%, тогда как ранее сообщалось о его росте в мае на 0,1%.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 6 б.п. до уровня в 159 б.п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 160 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник преимущественно выросли на фоне незначительных изменений в доходности базовых активов. Лидерами роста индикативной доходности стали вчера евробонды и Severstal-14 и Severstal-9, что мы связываем с появившейся информацией об ориентирах размещения нового выпуска евробондов Северстали. По неофициальным данным, Северсталь разместила 5-летние евробонды на $1,25 млрд. с доходностью 9,75%, что на наш взгляд, делает эти облигации достаточно привлекательными.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов Северстали в условиях хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах понижения котировок оказались выпуски ОФЗ 46019 с дюрацией 7,8 года и ОФЗ 46018 с дюрацией 8,0 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 26200 с дюрацией 4,3 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечались разнонаправленные колебания котировок во всех эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов вчера выросли почти на четверть, но все равно оказались на 30% ниже среднеквартальных. Обороты в режиме переговорных сделок сократились на 70%, а объемы сделок репо выросли в 4 раза до 237 млрд. руб., что является новым историческим рекордом. Рекордное увеличение объемов сделок репо обусловлено совершением вчера по облигациям СудострБ-2 сделок репо общим количеством 180,125 млн. облигаций на сумму в 171 млрд. руб. при объеме выпуска в обращении в 1 млрд. руб., что не может не вызвать крайнего удивления. Предполагая какую-то ошибку в данных, мы исключили вчера сделки репо по облигациям СудострБ-2 из статистики оборотов по сделкам репо, которые составили в этом случае 66 млрд. руб., показав прирост по сравнению с предыдущим днем на 40%. В лидерах оборота вчера были бумаги с доходностью 9-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации РОССИЯ 01 с доходностью 12,3% годовых, упавшие в цене на 0,9%, а также облигации ИнкомФин01 с доходностью 16,7% годовых, понизившиеся в цене на 0,5%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации ЛенОбл-3об с доходностью 9,2% годовых, выросшие в цене на 6,9%, а также облигации ХКФ Банк-2 с доходностью 11,2% годовых, выросшие в цене на 0,15%. Начавшиеся налоговые выплаты привели к оттоку средств с рублевых корсчетов и депозитов банков в размере около 250 млрд. руб., но это не вызвало существенного повышения ставок краткосрочных рублевых МБК. Мы ожидаем сегодня стабилизации доходности корпоративных облигаций вблизи достигнутых в последнее время уровней.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: