Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[22.07.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

¬черашние налоговые платежи по Ќƒ— за второй квартал 2008 года прошли в менее напр€женной обстановке, чем ожидалось рынком. ѕо различным оценкам уплата Ќƒ— могла извлечь из ликвидности пор€дка 400 млрд.руб. ќднако по итогам дн€ уровень рублевой ликвидности показал снижение на 250 млрд.руб. “аким образом, на утро 22 июл€ суммарные остатки на счетах ÷ентробанка составили 851,9 млрд.руб. из них на корреспондентских счетах 461,9 млрд.руб. (на 24,89% ниже предыдущего значени€) и 390,0 млрд.руб. на депозитных счетах (снизились на 19,92% относительно значени€, показанного накануне). —тоит отметить, что выплаты прошли относительно спокойно. ƒанный факт подтверждают и невысокие ставки на рынке межбанковских кредитов и незначительные объемы привлечени€ за счет участи€ в аукционах –≈ѕќ с Ѕанком –оссии. Ќа межбанке стоимость "коротких" заемных средств находилась в пределах 3,5- 4,5% годовых. Ќа прошедшем вчера аукционе –≈ѕќ общий объем заключенных сделок составил 607,23 млн.руб. при средневзвешенной ставке 7,06% годовых. Ќа торгах по фиксированной ставке в 9,0% годовых банки под залог ценных бумаг привлекли 124,7 млн.руб. ƒо конца мес€ца организаци€м предстоит уплатить еще р€д налоговых платежей и ситуаци€ с ликвидностью на российском денежном рынке может ухудшитьс€. Ќапоминаем, что на сегодн€шний день намечен аукцион по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков. ѕо сравнению с предыдущим аукционом ћинфин не стал мен€ть максимальный объем размещени€, оставив его на уровне 20 млрд.руб. ѕри этом, вслед за повышением основных процентных ставок Ѕанком –оссии, ћинистерство ‘инансов также увеличило ставку "отсечени€" на 25 п.п. “еперь банкам предлагаетс€ привлекать средства по минимальной ставке 8,0% годовых. ћы ожидаем, что в услови€х сохранени€ невысоких ставок на межбанке, за€вленные к размещению 20 млрд.руб. бюджетных средств не будут привлечены коммерческими банками в полном объеме.

¬алютный рынок

Ќачало недели ознаменовалось ростом активных продаж доллара по отношению к основным мировым валютам. Ќакануне курс американской валюты упал почти до исторического минимума к евро из-за сомнений инвесторов в том, что американска€ экономика сможет противосто€ть финансовому кризису. ”читыва€ последстви€ кредитного кризиса в —Ўј дл€ жилищного рынка, банковского сектора и экономики в целом, многие инвесторы перестают наде€тьс€, что ‘–— —Ўј к концу года повысит ключевую процентную ставку, даже при высоком уровне инфл€ции. ¬ данном случае против доллара действуют не только существующа€ разность в процентных ставках между ‘–— и ≈÷Ѕ, но и ожидани€ дальнейшего повышени€ ставки со стороны ≈÷Ѕ. Ќесмотр€ на существующий негативный дл€ доллара фундаментальный новостной фон, валютные пары продолжают колебатьс€ в рамках узкого торгового диапазона. ќтчасти это объ€сн€етс€ тем, что опубликованные в последнее врем€ макроэкономические данные в —Ўј и ≈врозоне пока не могут предоставить четких сигналов рынку и определить трендовую направленность валютных котировок. ¬ результате мы имеем разнонаправленный характер движени€ основных валютных пар, без вы€влени€ четко направленной динамики торгов.

¬ отсутствии фундаментальных ориентиров, игроки валютного рынка ищут повод дл€ игры на других площадках. ¬ последнее врем€ достаточно сильное вли€ние на изменение доллара оказывали новости с сырьевых площадок. Ќа вчерашней торговой сессии нефть оп€ть сдала свои позиции, поскольку стало известно, что тропический шторм "ƒолли", веро€тно, не заденет нефтегазовую инфраструктуру —Ўј, что уменьшило страхи относительно срывов поставок.

—егодн€ мы ожидаем сохранени€ спокойной динамики в рамках плотного торгового диапазона. ѕоскольку никаких крупных макроэкономических новостей во вторник не ожидаетс€, доллар будет загнан в пределы узкого диапазона, а большинство игроков на рынке займут выжидательную позицию.

–ынок облигаций

“орги на государственном долговом рынке проходили на неактивной ноте, после объемных п€тничных торгов, в понедельник участники рынка наторговали всего на 1,6 млрд. рублей, по тем выпускам, по которым замечались объемы, преобладала больше негативна€ динамика. —итуаци€ на корпоративном вторичном рынке в целом не изменилась, некоторые выпуски первого эшелона торговались на отрицательной территории, другие же консолидировались на нулевых отметках.

√осударственные облигации

Ќа государственном рынке с ќ‘« 46018 игроки рынка совершали сделки в основном режиме торгов лишь одна сделка пришлась на режим –ѕ—, к концу торгового дн€ котировки по 18-ой бумаги снизились на 0,12%. ƒруга€ высоколиквидна€ ќ‘« 46020 напротив торговалась позитивно, доходность по ней снизилась до уровн€ 7,49%. –осла доходность по ќ‘« 46014; по результатам дев€ти сделок падение котировок ќ‘« 46019 составило 1,67%. Ќа рынках emerging markets доходность по американскому дес€тилетнему государственному долгу снизилась 6 пунктов и закрепилась на границе 4,03%. ƒоходность по рублевому тридцатилетнему евродолгу напротив повысилась и составила 5,65%. —прэд Russia 30 к US Treasuries 10 достиг уровн€ 161 пункта.

—егодн€ предпосылок к увеличению спроса на рублевом государственном рынке нет, негативные настроени€ продолжат доминировать в р€дах российских инвесторов, не исключаем про€вление небольшого спроса на бумаги, показавшие наибольшее снижение в последние торговые дни.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

ѕо итогам дн€ объем торгов корпоративными и региональными облигаци€ми составил 243 млрд. рублей, из которых 6 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 237 млрд. рублей - на сделки –≈ѕќ. Ќегативные настроени€ продолжили посещать долговые бумаги ћосквы, где на слабых объемах дешевели 50-ый и 41-ый выпуски ћосквы. —реди субфедеральных бумаг можно отметить снижение котировок по шестому займу ћосковской области, третий долг самарской области подешевел на 0,77%. Ѕумаги первоклассных эмитентов торговались неоднозначно – шестой и дев€тый займы √азпрома снижались, восьмой напротив незначительно подрос; второй, третий и п€тый выпуски ‘—  ≈Ё— закрепились на уровн€х открыти€, четвертый на малом объеме прибавил 1,87%; первый и второй выпуски ћосэнерго продемонстрировали рост своих доходностей. ѕ€тое, шестое и седьмое об€зательства –∆ƒ торговались разнонаправлено. ¬ финансовом секторе продажам подверглись п€тый, восьмой и дев€тый выпуски ј»∆ , остальные бумаги, показавшие торговые обороты задержались на нулевых уровн€х.

Ќе смотр€ на вчерашние налоговые отчислени€, уровень рублевой ликвидности в пор€дке, однако данное событие пока не найдет своего отражение на рублевом долговом корпоративном рынке, где на прот€жении последнего времени замечаетс€ постепенное сползание котировок первого эшелона в отрицательный сектор.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: