Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Американский рынок немного снизился на ожиданиях ускорения темпов экономического роста. Инвесторы ждут заседания ФРС

• Внутренний долг РФ: Хотя на новые выпуски спрос по-прежнему велик, на вторичных торгах началась фиксация прибыли, подкрепленная ростом доходностей внешнего долга и ставок overnight. Сегодня снижение котировок рублевого долга может усилиться, однако до агрессивных продаж еще далеко.

Внешний долг РФ

Вчера на американском долговом рынке доходности немного подросли на фоне ожиданий ускорения темпов экономического роста и, соответственно, еще большего уменьшения вероятности снижения ключевой ставки со стороны ФРС.

Вышедший вчера индекс ФРБ Филадельфии продемонстрировал резкий рост до 18 пунктов с 4,2 пункта. Такая тенденция идет в подтверждение выходившим ранее и также показавшим положительную динамику  индексам ФРБ Нью-Йорка и ISM. Это свидетельствует о возможном ускорении темпов экономического роста в будущем. Россия-30 снизилась в цене до 109,73% от номинала, однако темпы движения были аналогичными американскому рынку, что оставило спред на прежнем уровне 93 б.п. Сегодняшний день будет еще менее активным.

Рынок рублевых облигаций

Вчерашний день был ключевм для первичного рынка корпоративного долга: объем размещений превышал 15 млрд руб. Все выпуски были размещены в ходе одного дня. Как мы и ожидали, спрос был сосредоточен в облигациях Седьмого континента и ТГК-10, что позволило эмитентам разместиться без премии к рынку по нижней границе прогнозного диапазона доходности. После аукционов оба выпуска торговались на форвардах выше номинала. Тем временем, на вторичном рынке картина бла не столь оптимистична. Спрос практически ушел из сектора «голубых фишек», началась плавная фиксация прибыли. Вчера была отмечена активизация продаж со стороны иностранных инвесторов.

Внешнедолговой сегмент также подает негативные сигналы. Доходности 10-летних КО США вновь приблизились вплотную к уровню 5,2% годовых. На денежном рынке в течение всей недели наблюдается постепенный рост ставок по 1-дневнм кредитам. В результате показатель приблизился к 4% годовых.В свете этих событий сегодня мы ожидаем скорее негативного развития событий, снижение котировок рублевого долга продолжится в рамках фиксации прибыли, хотя факторов для агрессивных продаж пока не наблюдается.