Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[22.06.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Мы ожидаем сохранения понижательного настроения на рынке по крайней мере до заседания ФРС в силу переоценки справедливого уровня доходностей КО США.

• Рублевый долговой рынок Сегодня Банк России проведет аукцион ОБР 3-й серии на сумму 20 млрд руб с обязательством обратного выкупа, а в корпоративном сегменте будет размещаться только выпуск Глобус-Лизинг Финанс (в объеме 500 млн руб). Негативное влияние внешнего рынка сохранится, несмотря на снижение ставок МБК.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

На внешнедолговом рынке сохраняется пессимистичное настроение, вызванное ожиданием повышения ставки ФРС 29 июня до 5,25% годовых. Цены изменились незначительно, ввиду отсутствия ключевых новостей. Спред Россия-30 к 10-летним КО США остался на уровне 128 б.п., несмотря на рост фондовых индексов и цен на нефть. Сегодня рынок ждет еженедельных данных по безработице и публикации опережающих экономических индикаторов. В пятницу выйдет информация по заказам товаров длительного пользования. Мы ожидаем сохранения понижательного настроения на рынке по крайней мере до заседания ФРС в силу переоценки справедливого уровня доходностей КО США.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Вчера на рынке рублевых облигаций продолжалось ценовое снижение, обусловленное опасением роста мировых процентных ставок (МГор-39 - 0,14%, МосОбл-6 -0,09%). В среднем снижение по итогам дня составило около 0,1%. В длинном сегменте ОФЗ также наблюдались продажи, не подкрепленные достаточным уровнем спроса (ОФЗ46018 -0,25%). Объем торгов увеличился вдвое по сравнению с уровнем предыдущего дня. Ситуация с ликвидностью нормализовалась после выплаты НДС, сальдо операций с ЦБ по предоставлению ликвидности снизилось до 5,1 млрд руб. Выпуски Мечел-2 и АИФ были размещены полностью, по облигациям АИФ проводилось доразмещение. Несмотря на привлекательный объем и срок облигаций Мечел-2, ухудшение экономической конъюнктуры привело к снижению спроса, который лишь незначительно превысил предложение. В результате размещение прошло выше прогнозируемого уровня доходности. Сегодня Банк России проведет аукцион ОБР 3-й серии на сумму 20 млрд руб с обязательством обратного выкупа, а в корпоративном сегменте будет размещаться выпуск Глобус-Лизинг Финанс (в объеме 500 млн руб). Остальные выпуски, планировавшиеся на этот день, перенесены: размещение Юнимилк Финанс отложено на неопределенный срок, выпуск Агроком будет размещаться 27 июня.