Комментарий по рынку внутренних долгов

На внутреннем долговом рынке в целом и в негосударственном секторе в частности вчера прослеживалась положительная ценовая динамика. Повышенным спросом у игроков рынка в среду пользовались «фишки», а также обязательства Москвы 25050 (без изменений) и 32049 (+2 б.п.). Из бумаг финансового сегмента выделить стоит долги Банка НФК 03 серии, подорожавшие по итогам торгов на четверть фигуры. Также сохранился спрос на «короткие» долги относительно качественных эмитентов.

В секторе ОФЗ вчера в течение дня также преобладали оптимистичные настроения. Покупки федеральных долгов участниками рынка осуществлялись под влиянием благоприятной конъюнктуры денежно-кредитного рынка. Отметим, что лучше рынка по итогам торгов оказались следующие госбонды – ОФЗ 46020 (+5 б.п.), ОФЗ 26200 (+1 б.п.), ОФЗ 46002 (+4 б.п.), ОФЗ 46003 (+14 б.п.), ОФЗ 25057 (+19 б.п.) и др. В то же время сдерживающий эффект на игроков рынка продолжили оказывать ожидания дальнейшего повышения ключевой процентной ставки ЦБ РФ. А потому закрытие сессии, несмотря на присутствующий на рынке позитив, получилось разнонаправленным. При этом стоит отметить, что торговая активность инвесторов, по сути, не изменилась по сравнению с предыдущим днем. Несмотря на то, что суммарный оборот в секторе ОФЗ вчера составил 1.265 млрд. рублей, стоит сразу же отметить, что 1 млрд. рублей пришелся на выпуск 25061, потерявший по итогам торгов 39 б.п. (с бумагами данной серии было совершено всего 4 сделки). Напомним, что общий оборот торгов на вторичке во вторник составил порядка 384.46 млн. рублей.

Конъюнктура денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной. Ставка MIACR по однодневным МБК по итогам торгов составила значение равное 2.93 % годовых, снизившись на 61 б.п. по отношению к уровню предыдущего дня. Стоит также отметить, что снизились объемы операций прямого РЕПО с ЦБ РФ. По итогам утреннего аукциона кредитным организациям удалось занять порядка 7.04 млрд. рублей под ставку 6.52 % годовых. Второй аукцион не состоялся в соответствии с п. 5 Статьи 447 Гражданского кодекса Российской Федерации (ст. 5 – Аукцион и конкурс, в которых участвовал только один участник, признаются несостоявшимися). Низкий уровень ставок на рублевые ресурсы свидетельствует о том, что на национальную валюту отсутствует высокий спрос. По сути это связано с деятельностью Банка России, скупающего в настоящее время валюту и обеспечивающего, таким образом, комфортную ситуацию с ликвидностью на рынке. Не исключено, что сложившиеся тенденции сохранятся в ближайшие дни.

Сегодня позитивная динамика котировок на рынке рублевых обязательств может продолжиться. Обусловлен данный прогноз тем, что вчерашние положительные факторы, по сути, остались без изменений. Кроме того, существует определенная вероятность того, что уже в краткосрочной перспективе суверенный рейтинг России будет повышен. Данные ожидания также будут подталкивать участников рынка к совершению новых покупок ценных бумаг.